英国央行行长卡尼：贸易和英退风险与日俱增 英国经济或需更多帮助

英国央行（BOE）行长卡尼（Mark Carney）7月2日表示，全球贸易摩擦和无协议退欧是英国经济面临的与日俱增的风险，可能需要更多的帮助来应对经济滑坡，这促使投资者加大对英国央行降息的押注。

卡尼强调，投资者对全球经济的担忧发生了“巨变”，这在很大程度上是因美国总统特朗普（Donald Trump）的贸易政策造成的。他在一次演讲中称，“最新的行动增加了贸易紧张局势可能比之前预期的更普遍、更持久且更具破坏性的可能性。央行采取行动的理由正不断增加。”

卡尼指出，许多发达经济体的低通胀可能意味着所谓的均衡利率低于央行的预期。均衡利率是指使通胀保持在目标水平，经济全产能运行的利率水平。但他还指出，鉴于世界上很多地区的借贷成本已处于低位，政府需要增加支出或减税来抵消冲击。“在某些辖区内，货币政策空间可能更加有限，这使得在经济滑坡时，将财政政策作为补充将更加可取。”英国下任首相的两位候选人都承诺在脱欧后增加支出和减税，以帮助经济。

投资者认为英国央行在今年年底前降息的可能性为57%，高于今日稍早的41%。NatWest Markets的经济学家Ross Walker表示，“我认为他并不是在告诉我们即将降息，但至少风险平衡已经发生了变化。”

尽管美联储（FED）和欧洲央行（ECB）发出鸽派信号，但英国央行仍坚持其之前发出的讯息，即如果英国在与欧盟达成过渡协议的情况下退欧，以吸收对经济造成的冲击，那么央行将需要以渐进且有节制的方式升息。

无协议退欧？

卡尼承认，央行的上述立场与投资者更为悲观的看法之间的分歧正在扩大，尤其是在两位首相候选人约翰逊（Boris Johnson）和亨特（Jeremy Hunt）均表示，如果有必要，他们准备带领英国在未达成协议的情况下退欧之后。

卡尼表示，英国央行目前的假设是，两位候选人都将实现他们声称的与欧盟达成协议的目标。如果果真如此，英国经济前景可能迅速改善，这就是英国央行没有改变其有关利率前景的主要讯息的原因。

卡尼说：“在英国，相对强劲的初始条件——包括供应紧俏的劳动力市场和处于目标的通胀水平——加之短期内英国与欧盟的未来关系将变得更加明朗的前景，为关注中期通胀变化提供了理据。”英国央行将在8月发布的最新经济预测中，“探讨如何最好地阐明这些敏感性”。届时，英央行还将评估投资者对全球经济前景的担忧发生“巨变”所产生的影响。

卡尼还指出，市场对美国进一步升息的押注发生了大逆转，且在面临不确定性的情况下，已经消化了美联储降息的预期。“在一些辖区内，这种影响可能为政府做出短期政策响应，以确保经济继续扩张提供了理据。目前市场对刺激力度的预期远不止于此，这表明市场对贸易形势发展的悲观情绪加剧，以及对缺乏通胀压力的潜在担忧。”