ESMA新规生效近一年 零售客户的盈利率提高了吗？

欧洲证券和市场管理局（ESMA）新规实施已经有一年。差价合约产品（如指数和商品）的规则发生了翻天覆地的变化。据ESMA称，实施这些变革是为了保护投资者，那么ESMA实现目标了吗？

在新规定生效近一年后，我们正在重新审视零售客户的盈利率。虽然失去账户的百分比有所下降，但这些数字背后的因素与蓬勃发展的离岸行业更加相关，而不是更严格的保证金要求。

盈利率

从下面的图表中可以看出，一些经纪商保留的客户盈利率增长，而其他经纪商则没有。甚至有一个经纪商所有客户都赔钱了。

2018年8月和2019年7月客户盈利率

35个经纪商中有17个客户盈利率有所改善，9个经纪商没有变化，而另外9个经纪商的客户盈利率下降了。平均而言，盈利率从一年前的23.5%增加到今年7月的25.1%。

细节决定成败

有人会认为，经纪商政策的急剧变化应该会给交易者带来明显更好的交易结果，至少ESMA是这么认为的。监管机构多次表示，给客户提供高杠杆是赔钱的主要原因。

事实证明，目前拥有的统计数据不支持这种观点。考虑到已经从欧盟转移到海外司法管辖区的客户数量，零售客户的盈利率可能主要受到这样一个事实的影响，即高风险偏好的客户决定在海外开设账户。

另一个可能导致统计数据扭曲的原因是一些客户被重新归类为专业人员，我们没有这些专业客户的数据。

考虑到部分上市公司的相对热情，其中许多公司主要是为他们提供的差价合约产品做市场，他们在市场上处于亏损状态的可能性很大。

国家监管机构接管

随着ESMA新规即将满一年，所有国家监管机构将从2019年8月1日开始自行处理事务。不同国家监管机构正在采取不同的方法，将零售客户的风险偏好与高风险产品结合起来。

西欧金融监管机构对零售经纪商的态度或多或少具有普遍性，因为他们已经将ESMA的临时措施永久化。而塞浦路斯和波兰则提出了不同方法。

塞浦路斯和波兰监管机构都允许有经验的交易者使用高达50:1的杠杆。塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）正在提议根据风险等级对杠杆上限进行划分，不同交易经验的不同零售客户将被划入不同的等级、使用不同的杠杆，每位零售客户将被划分为“积极”、“既非积极也非消极” 或“消极”，对于不同类别客户，主要货币对的杠杆限制在20:1和50:1之间，主要指数的杠杆限制在10:1和30:1之间。与此同时，CySEC提议完全禁止向零售客户提供二元期权。

客户盈利问题没有灵丹妙药，ESMA和国家监管机构需要继续密切关注市场。ESMA新规似乎并没有取得预期的效果。

去年ESMA新规颁布前太多数欧洲客户一直在享受欧盟监管框架的保护，现在他们在海外进行交易。与此同时，很多来自欧盟的不良行为者已经将业务转移到欧盟之外。

文翻译由外汇天眼提供，原文来自：www.financemagnates.com