“防御性”降息令欧、美货币政策差异缩小，欧元/美元企稳1.1260或开启中期升势！

摘要：上周五（7月12日）又一位美联储官员释放鸽派言论，美联储于7月“防御性”降息已无悬念，美元指数持续走低；美国政府债务上限问题引发市场担忧，欧、美货币政策差异缩小等因素有望刺激欧元/美元开启中期升势！

芝加哥联储主席埃文斯：年底前降息50个基点，通胀水平成关键！

上周五（7月12日）2019年FOMC票委之一的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表达了与此前美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）类似的观点，称全球经济增速放缓风险加大。同时埃文斯更认为年底前降息50个基点是合适的。

埃文斯称通胀水平持续低迷，为了达成通胀目标，降息是合理的，同时埃文斯表示美联储在数次降息后能够在2021年前提高通胀水平，总体言论偏鸽派。如何有效利用基本面分析？点此获取掌握交易核心技能的三部曲。

事实上，美国通胀持续低迷为一直困扰美联储的一大问题，鲍威尔曾于上周国会证词中表示劳动力市场紧俏和通胀之间一度紧密的联系已经大幅减弱，通胀飙升可能需要比此前预期低得多的失业率。

就数据方面显示，尽管上周四（7月11日）公布的美国6月核心消费者物价指数按年增长2.1%，好于预期按年增长2.0%，刷新一年半以来最大增幅，但上周五（7月12日）公布的美国6月生产者物价指数（PPI）按年增长1.7%，不及前值按年增长1.8%，创下近两年半以来最小增幅，鉴于PPI亦是衡量通胀水平的重要数据一致，该数据表现不佳暗示美国通胀在短期内仍难以回升至美联储制定的2%目标水平。

目前随着包括鲍威尔在内的大部分美联储官员均释放防御性降息信号，令市场对美联储将于7月降息25个基点预期上升至近100%，美元指数受此拖累于上周五（7月12日）进一步跌至日内地位96.27，刷新自7月5日以来逾一周新低，欧元/美元则企稳1.2500上方后相继收复1.2600以及1.2700水平至日内高位1.2742。

欧、美两国货币政策差异缩小

上周四（7月11日）公布的德国6月CPI终值按年增长1.6%，符合市场预期；上周五（7月12日）公布的欧元区5月季调后工业产出按月增长0.9%，好于预期按月增长0.2%，刷新近四个月以来新高；5月工业产出按年下降0.5%，好于预期按年下降1.5%，欧元区经济数据一改此前低迷表现令市场看到了欧央行减弱其宽松力度的可能，德国十年期国债收益率更是进一步攀升至-0.2249%，创6月11日以来一个月新高，并录得连续6日上涨。

在美联储“防御性”降息概率飙升以及欧元区经济数据表现好转的情况下，欧央行实施进一步宽松的货币政策已被市场消化，而在美联储7月降息前，若有更多迹象显示出美联储并不仅仅采取防御性降息转而是开启连续降息的情绪，届时欧、美两国的货币政策差异缩小有望为欧元/美元提供进一步上行动力。

美国债务上限问题引市场关注，警惕美联储降息50基点预期升温上周五（7月12日）美国财政部长努钦(Steven Mnuchin）呼吁美国国会应在8月休会前应尽快提高联邦政府债务上限，否则美国联邦政府可能在9月初面临债务违约风险，从而令美国政府存在再度“关门”的危机。2019年1月，美国政府曾关门35天，创下了有史以来美国政府关门的最长纪录，同时亦令美国1季度经济数据表现受到极大的影响。

鉴于美国国会众议院将于7月26日开始进入为期六周的夏季休会期，而参议院则于8月2日结束工作开始休假，这意味着美国两院在9月9日前将处于休假状态，若美国政府未能在8月2日前提高债务上限，届时或将令美国政府再度关门几率大大增加，市场忧虑在目前美联储基本确认于7月降息的前提下，若美国政策再度关门，恐将影响美联储对未来货币政策的制定。

本周将公布一系列欧元区数据以及美联储官员发表讲话，若欧元区一系列经济数据表现回暖，而美联储官员维持上周以来鸽派基调，料将令欧元/美元在美联储7月利率决议前存在持续反弹的可能。欧元/美元技术分析：升势仍未完结，收复1.1300指日可待