连续两个月降息後利空出尽？三大条件令澳元初现牛市曙光！

经济增长乏力澳储行连续两月降息，澳元跌跌不休

6月4日，澳储行宣布将现金利率下调25个基点至1.25%，是该行自2016年8月之後首次降息。澳储行表示下调利率以支撑就业增长，同时称降低利率将有利於进一步利用经济中的闲置产能，为实现通胀目标增强信心。澳储行表示将调整政策以支撑经济可持续增长。

7月2日，澳储行如预期般宣布将关键利率下调25个基点至新的纪录低点1%，为2012年以来首次连续两个月降息。该行委员会一致认为，宽松的货币政策将支撑就业增长，为通胀持续达到中期目标提供信心。

对此笔者认为，现实的状况迫使澳储行不得不比其它发达国家央行更为激进。

在《一文看懂澳洲央行(澳储行Reserve Bank of Australia)∶基础介绍职能货币政策未来挑战》一文中，笔者对澳大利亚一季度前的经济惨况有了详细的描述∶

澳大利亚统计局公布的2018年第四季度经济数据显示，其经济增长率仅为0.2%，并将全年GDP增长率拉低到2.3%，远低於澳储行此前2.8%的乐观预期。另外，2018年第四季度，澳大利亚人均GDP增长率为-0.2%，此前第三季度为-0.1%。这是自2006年以来该国人均GDP首次出现连续两个季度负增长，进入技术性衰退。

拖累澳大利亚GDP增长主要有两大负面因素∶

1--房价

已高速增长27年的澳大利亚经济出现了熄火的迹象。

2--铁矿石价格

从2017年2月至2018年11月，铁矿石价格进入了漫长的熊市。

DailyFX财经网注∶房地产及铁矿石贸易是反映澳大利亚国内经济状况最重要的两个领域。

而2019年前两个季度，澳大利亚的经济依然不景气，疲软的程度甚至有所加剧。比如，澳大利亚第一第二季度的GDP年率分别为2.3%为1.8%，延续去年第三季度以来的放缓状况。加上全球经济增长普遍放缓，以及全球贸易形势恶化，在这样的背景之下，澳储行不得不变得更为宽松并连续两个月降息。同时，澳元/美元维持了2018年1月以来的熊市格局。

不过，情况开始发生了变化，澳元/美元有望结束近一年半的熊市趋势！

澳储行与美联储的息差有望减少

从利息的角度而言，美元在过去一年多的时间内备受青睐，得益於美联储与其它发达经济体央行的息差不断扩大。但这种扩大的趋势有望在本月底宣告终结。

6月20日，北京时间周四（6月20日）凌晨2点，美联储如预期般宣布维持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.5%不变。在声明中，美联储摈弃了“耐心”一词，表示要“采取适当措施来维持经济的扩张”，为未来降息铺平了道路。

而上周三（7月10日）的国会证词上，美联储主席鲍威尔表示，对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”，美联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张。在鲍威尔的证词发布之後，美联储7月底降息的预期得到强化，而根据美国利率期货价格的走势显示，降息50基点的概率升至25%左右。

当前，市场讨论的热点是美联储7月将降息幅度以及年内的降息次数。无论澳储行年内是否会降息，两家央行之间的息差将不会进一步扩大，反而有可能会稍稍缩小。对於澳元而言是极大的利好。

铁矿石价格大幅反弹，澳元具备筑底的内因

2018年11月底迄今，铁矿石价格大幅反弹，并将这个利好传导到其它领域。据的数据显示，澳大利亚5月贸易顺差再创纪录高位，主要受该国最重要的出口商品——铁矿石价格涨势强劲所推动。

同时，铁矿石价格不断走强，将为澳大利亚政府带来更多可用资金且不排除结束其过去连续10多年的预算赤字，同时有望令该国在严守财政纪律的情况下驱动已放缓的经济进入复苏。

作为澳大利亚经济支柱之一的铁矿石价格进入新的牛市，将为澳元提供有力的筑底基础。

近两年的下行通道一旦被涨破，澳元或开启牛市

为了最大限度地避免通道失真的风险，笔者将2017年11月13日当周低点以及2018年12月31日当周低点连续作为近两年下行通道的下轨。如此，目前2018年1月22日以来的下行趋势线的切入位在0.7090附近。

也就是说，涨破0.7090，将大概率确认至少是去年1月以来下行趋势的终结。同时，结合美元指数已进入中期熊市的条件，澳元/美元一旦筑底，则中期多头目标有望指向0.8关口！

Jack 撰写