三大利空拉响黄金的防空警报，大跌逾百美元并非无可能！

“恐怖数据”意外强劲，降息50基点的概率下降

周二（7月16日）美国商务部发布的数据显示，美国6月零售销售月率增长0.4%，预期为增长0.1%；6月核心零售销售月率同样上升0.4%，同样高于市场预期；另外，5月增幅上修至0.6%。

有经济学家表示，6月美国零售销售数据超出多数经济学家们的预期，并揭露了接近历史低位的失业率和抬升的薪资正在帮助消费者维持开支，刺激经济。

尽管这份“恐怖数据”不会改变市场对美联储本月进行10年来首次降息的预期，但强劲的消费者支出及就业增长则令该机构在7月底降息50基点的押注有所下降。根据联邦基金期货的数据，交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息50个基点的概率为28.7%，零售销售数据公布前为32.8%。

另外，当日美债收益率集体抬头，也反映市场已下调美联储降息幅度的预期。

鲍威尔言论仍偏鸽但不及预期

北京时间周三（7月17日）凌晨，美联储主席鲍威尔在巴黎发表讲话，重申将“采取适当行动”以保持经济扩张。鲍威尔总体上对经济增长持积极态度，特别是在劳动力市场和失业率接近50年来最低水平的情况下。但他同时强调对贸易局势和全球经济增长的忧虑，并称经济前景的不确定性在增加。另外，他还认为，有关联邦债务上限、英国退欧的谈判以及通胀率低于美联储2%目标的“更长期的缺口”令人们感到担忧。

鲍威尔表示，许多FOMC官员认为，上述因素的综合作用加强了采取某种程度上更为宽松的政策立场的理由；在强劲的劳动力市场和通货膨胀接近其2%的对称目标的情况下，美联储将采取适当的行动来维持经济增长；在6月会议上认为，美联储官员有更多理由采取“稍微”宽松的货币政策。

尽管鲍威尔的上述措辞仍强调降息的必要性，但整体内容未超出他上周中在国会作证时的宽松程度，被市场认为不及预期鸽派。

特朗普一番话令美伊关系缓和，削弱黄金避险需求

如果说上述两事件令美联储降息50基点的概率下滑从而导致黄金多头受损，那么，中东地缘避险情绪的回落，则成为金价下跌的另一利空，因黄金的避险需求被削弱。

美国总统特朗普周二在白宫举行的内阁会议上表示，美国与伊朗的关系已经取得进展，他不希望伊朗发生政权更迭。另外，美国国务卿蓬佩奥在会上称，伊朗已经表示准备就其导弹项目进行谈判。

特朗普与蓬佩奥的上述言论暗示美伊的紧张关系有所缓和，令黄金的市场吸引力有所下降。

跌破此水平，则金价将打开逾50美元的下跌空间！

客观而言，美国方面周二公布的数据并非一边倒地表现良好，比如，美国第二季度工业生产较上年同期下降2.2%，为三年来最大降幅，而1-3月的降幅为1.9%，说明美国制造业依然存在萎缩迹象，全球增长放缓、商业投资减少和库存过剩还在打压制造业。

但问题的关键在于，美国经济数据的好坏不会令美联储将于7月底降息产生意外，而市场早已充分消化降息25基点的预期。因此，投资者更为关心美联储的降息幅度。在降息50基点的押注持续受抑制的情况下，前期累积的大量黄金多头面临了巨大的修正压力。

在上述三大利空的打压之下，加上技术修正需求，金价有强烈的下行风险。

从黄金的周线图表来看，目前金价震荡于1382-1439区间，随机指标STO处于超买状况。如下行跌破1382水平，则构成了高位箱体跌破，加上超买修正的需求，下行目标将跌至2018年8月低点至2019年6月高点的38.2%及50%回调位，分别在1333及1300附近。而根据箱体跌破后的目标预测，下跌幅度为箱体的高度，即空头指向1325。也就是说，一旦金价下行失守1382，空头的第一目标为1325-1333水平，第二目标1300附近。

不过，一旦金价上行涨破1439，将会指引多头向1500关口发展。

Jack 撰写