美联储和欧央行立场更鸽派，套利交易增加

各大央行政策转鸽导致发达国家债券收益率跌入负值，使得通过借入美元和欧元买入风险更到的新兴市场货币的吸引力越来越大。

彭博(Bloomberg)的一项指数显示，用美元购买此类资产产生了自2018年5月以来的最佳回报。其中一个成功的例子是:阿根廷比索兑美元汇率今年上涨了约15%，兑欧元汇率则跃升至20%。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示，美国和欧洲央行的宽松政策可能会促使投资者进行更多此类交易。BlueBay Asset Management建议交易墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布兑美元。

BlueBay首席投资策略师戴维·赖利(David Riley)表示:“这是一个有利于新兴市场信贷、套利和利差产品的环境。”由于美联储立场转鸽，美元上行受阻，套利交易需求上升。

交易员预计，欧洲央行(ecb)本周四将采取更为鸽派的立场，这可能会恶化欧洲的收益率前景。预计美联储决策者下周开会时将降息至少25个基点，这是利差交易的又一利好。

周二，国际货币基金组织(imf)进一步下调了全球增长预期。One River Asset Management LLC的基金经理、管理着6亿美元资产的蔡斯•穆勒(Chase Muller)说，在基本面恶化的国家，要想赶上套利交易的潮流还面临挑战。

彭博社(Bloomberg)情报部门的一项研究显示，巴西、墨西哥、俄罗斯和菲律宾为追求收益的投资者提供了机会，因为它们的回报率更高，而且到2020年的一些增长速度有望达到最佳水平。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)策略师周三也建议投资者保持谨慎。

amakshya Trivedi等人周三在一份通过电子邮件发给客户的报告中写道:“对于大多数新兴市场套利交易而言，从历史上看，核心收益率上升与新兴市场外汇套利策略的表现不佳有关。”

高盛建议投资者做空欧元兑墨西哥比索，但指出，如果美联储或欧洲央行意外释放鹰派立场，则该交易可能表现不佳。

彭博社(Bloomberg)的数据，今年用美元为俄罗斯卢布和墨西哥比索融资的投资者分别上涨了约14%和6.3%。做多巴西雷亚尔和菲律宾比索的交易员分别上涨了4.8%和4.3%。