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摘要:北欧联合银行市场(Nordea Markets)分析师英格•克拉弗(Inge Klaver)指出,印度央行(Reserve Bank of India, RBI)今日已连续第四次降息,降息幅度为35个
北欧联合银行市场(Nordea Markets)分析师英格•克拉弗(Inge Klaver)指出,印度央行(Reserve Bank of India, RBI)今日已连续第四次降息,降息幅度为35个基点,高于预期。这表明,印度央行对于重振放缓的经济是认真的。
核心要点
回购利率目前为5.40%,为2010年4月以来的最低水平,市场一致决定将利率维持在“宽松”水平。今天,货币政策委员会的四名成员投票赞成降息35个基点,而两名成员投票赞成预期的25个基点。这一选择并不完全出人意料,因为达斯行长曾在4月份IMF的一次演讲中表示,他认为是时候“打破常规思维”和“挑战传统智慧”了。在他看来,降息35个基点,对于一个倾向于“宽松但不过度宽松”的央行来说是合适的。
在通胀接近目标的情况下,解决增长担忧是央行目前的首要任务。由于各种国内指标疲软,包括工业增长、出口和汽车行业的强劲放缓,2019- 2020年的实际国内生产总值(GDP)增速从6月份政策会议上的7.0%下调至6.9%。
自去年7月以来,总体通胀率一直低于印度央行4%的中期目标。然而,剔除食品和燃料等不稳定因素的核心CPI,已在6月份略高于通胀目标。
尽管回购利率在当前周期已累计下调75个基点,但其对银行贷款利率的传导仍然疲弱,多数大型银行的贷款利率仅下调了约20个基点。继续降息周期,并在银行体系中适当提供流动性,应该会向银行发出降息的信号。
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