倒挂或许只是情绪的倒影，美元强势才值得警惕

亚洲股指普遍下挫，恒指低开高走但独力难支

昨日财经日历上缺乏重要风险，但最终的市场走势却波澜壮阔：欧美股指全线大跌2%-3%，其中道指（IG差价合约）从高点到低点的跌幅一度近1000点，由周二重大消息所带来的利好在市场上似乎转瞬即逝。今天亚洲股指虽有恒指低开高走、一度转涨的强势，但始终难以改变几乎全线下挫的局面。VIX指数隔夜再度大涨后目前维持在20.00上方。比起两周前的市场突然下挫，本周以来的市场形势似乎更加不妙。标普500三季度策略该如何制定？美元几乎全盘走强值得警惕

与之前一周多的风险资产下跌不同，昨日整体市场上值得注意的一点是：美元几乎全线走强（尽管幅度并不大）、ICE美元指数最高升到了97.63（IG现货）高位，屡屡被冠以避险之王的日元兑美元涨幅并不算大，而同为负息货币的欧元/美元跌破过去一周半的支持1.1160、美元/瑞郎也只是窄幅整理，英镑、商品货币兑美元则毫无意外地兑美元承压。在目前市况下，美元摆脱来自负息货币的压力、甚至兑负息货币上涨，可能并不是一个好的现象；当然，三个月期Libor-OIS利差目前还处在一个相对较低的水平，并没有显示出明显的美元流动性问题。DailyFX三季度交易展望新鲜出炉，点击链接火速下载

查看详细图表：美元指数走势图

倒挂或许只是反应了市场恐慌情绪，日内关注美国零售数据

昨日以来，另一个被投资者津津乐道的一个话题是美债10年期-2年期收益率倒挂，不过从本质上来说这一现象可能只是反应了市场的恐慌情绪，或者在目前的国际金融形势下，更多地反应了来自欧元区负利率的压力，本身与美国经济前景没有太大的因果关系。美国经济是否会在未来多少个月内衰退，还是要看本身宏观数据的表现。正是在此意义之下，今天纽约时段将公布的美国7月零售报告极端重要，若数据如预期的那样录得0.3%（整体零售）、0.4%（核心零售）或更好，则有助于市场情绪的恢复稳定。

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此外，日内或近期值得持续关注的一个风险是意大利的提前大选问题；若该风险爆发，对于目前处于压力中心的欧元区来说又将是个严重的考验。（David ）

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