美联储降息预期略有降温，美元指数等待突破三角形

周四（8月29日）国际贸易局势似乎出现缓和的迹象，美国国债收益率应声转涨，市场参与者对美联储激进降息的预期也有所下降。

美国债券收益率变化（2019年8月29日）

虽然最近几周美国2年期和10年期债券收益率利差不断在倒挂水平来回试探，但2个月和5年期以及3个月和10年期已经连续倒挂数周了，因此市场对美国经济陷入衰退的预期一直居高不下。

由于美国收益率曲线在关键部分出现倒挂，美联储降息的几率仍然很高。全球央行年会后，联邦基金期货计价美联储在9月降息25个基点的概率为100%，降息50个基点的概率为17%，12月进行年内第三次降息25个基点的概率为92%。

联邦基金期货计价的美联储降息概率

目前联邦基金期货继续计价美联储在9月降息25个基点的概率为100%，但降息50个基点的概率跌至10%，在12月进行第三次降息25个基点的概率则从92%跌至85%。

欧洲美元期货合约计价美联储降息倾向仍比联邦基金期货要温和

自美联储7月降息以来，欧洲美元期货计价的美联储降息次数要比联邦基金期货计价的少。下图显示的是短期/2020年1月（图中橙色曲线）利差与短期/2020年6月（图中蓝色）利差，其衡量的是2019年12月和2020年6月美联储潜在的利率水平。

根据欧洲美元期货利差，期货市场已经完全计价美联储将在9月降息25个基点，但在年底实施第三次降息的可能性仅为31%，到2020年6月实施第三次降息的概率为55%。

美元指数继续交投在8日、13日和21日EMA均线上方，且MACD和慢速随机指标均维持上行趋势进入超买区间，暗示汇价上行动能强劲。

过去6周美元指数构筑对称三角形，目前似乎正在尝试突破三角形上轨，不过只有突破2019年高点98.93才能确认汇价后市的上涨趋势；相反若不能重返连接2018年2月、3月和2019年3月低点以来的趋势线上方则暗示美元潜在的顶部（98.93）仍然有效。（Christopher Vecchio撰，Cindy译）

美元指数技术分析（日图）