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摘要:摘要:国际贸易局势支撑了近期金价的上涨。若本周美国经济数据表现佳使市场对美联储降息的预期降温,金价或承压。预计本周美国经济数据、经济冲突或令金价陷入拉锯战之中。
黄金本周基本面展望:中性
本周黄金走势或身处进退两难的境地,一方面,若本周美国经济数据录得好结果,则可能削弱美联储或进一步降息的迫切性;而另一方面,贸易局势所带来的不确定性可能会促使央行去采取政策行动以防止经济受影响。近期贸易相关紧张局势有所降温使得市场情绪受到提振;此外,过去几个月来美国经济数据很快得到了改善,此前曾经数月严重表现不佳
花旗美国经济意外指数(橙色框看:美国经济数据得到了改善)
近期这两个因素给金价带来了利空影响,因其减轻了美联储未来降息的压力。作为一种无息资产,黄金往往会受市场对美联储的鸽派政策预期所提振。由于投资者预期未来美国利率可能会降低,因此持有黄金的成本也可能相应降低,不过这时候,黄金作为一种对抗法定货币的对冲交易对象,在整个市场当中的吸引力也会进一步增强。
本周美国将公布一系列重要经济数据:周一和周二的PMI数据;周四的美国8月工厂订单和8月耐用品订单数据;周五的9月失业率以及9月非农就业数据。若届时这些经济数据表现不及市场预期进而推升市场对美联储的降息预期,则金价可能受提振。贸易局势方面,近期官员们宣称10月10日至11日将在美国再次恢复会谈。
美联储降息预期持续升温之际金价上涨
黄色-金价,橙色-联邦利率期货预期美国未来利率走势(到2020年1月),绿色-美国10年期国债收益率
不过,考虑到迄今为止国际贸易局势变化反复无常,若本次会谈无法再次谈拢或不令人意外。倘若这一假设成为现实,金价或有望受到提振;这是因为这样一来或再次促使美联储去采取政策行动以防经济冲突给其未来经济增长前景带来不利影响。在此情景下,市场对美联储的降息预期将由此升温;与此同时,对黄金的需求也将会增加。(Dimitri Zabelin撰,Linda译)
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