“世纪联姻”告吹 港交所放弃联姻伦交所

一个月前，港交所向伦交所提出的并购被称为东西方交易所的“世纪联姻”，但这一个月的波折求亲路，在10月8日正式宣告终止。

10月8日上午，港交所发布公告宣布，放弃对伦交所的收购要约。公告指出，董事会仍然相信伦交所与港交所合并具有重大战略意义，并将创造一个世界领先的市场基础设施集团。

港交所行政总裁李小加在10月8日早上的网志中坦言：“这不是一个容易的决定，放弃重大的战略机遇固然可惜，但却是最符合我们股东利益的决定，我们不得不忍痛放弃。”

他表示，过去几十天和众多监管机构以及大量的伦敦证交所股东接洽，也希望让伦敦证交所的管理层能够清楚看到这次联姻的划时代意义，“但是，很遗憾，由于未能说服他们认同联姻的愿景，不得不做出放弃收购的决定。”

同时，他强调：“我们国际拓展的步伐不会因为放弃收购伦敦证交所而放缓。我们连接中国与世界的决心不会变，我们立志成为国际领先亚洲时区交易所的愿景也不会变。”

9月11日港交所宣布，以296亿英镑作价收购伦交所的建议。按英国收购及合并守则规定，港交所必须于28日内，即最迟10月9日提出正式收购建议，否则收购交易告吹，提购一方6个月内不能再提出收购建议。

伦交所董事局在港交所提出收购建议后两日（即9月13日），并列举出四大理由，包括战略层面、可行性、并购形式以及价值，拒绝了港交所的收购建议。

伦交所列出了如下四点拒绝与港交所“联姻”的理由：

首先，港交所的建议并不符合其战略目标。

而对Refinitiv的收购计划符合LSEG跨业务的战略目标。港交所业务的高度地理集中度和对市场交易量的巨大敞口，对伦交所来说将是一个重大的战略倒退。伦交所表示与上海证券交易所的的互利合作关系，才是他们首选的、直接的渠道，可获得与中国的许多机会。

第二，存在严重的无法交付风险。

作为关键的金融市场基础设施的提供者，伦交所和港交所的并购将受到许多金融监管机构以及政府实体的全面审查。

而港交所提出的“终止对Refinitiv的收购，从而完成对港交所的出售”建议在伦交所看来并不值得考虑。

第三，港交所对股票的考虑缺乏吸引力。

“我们注意到，贵公司建议考虑的四分之三是在港交所的股票，对我们的股东来说，这是一个根本不同的、吸引力小得多的投资建议。”伦交所在函件中指出，港交所的内在股份价值存在不确定。同时，伦交所还对港交所作为战略门户的地位能否长期维持提出质疑。

第四，并购建议中对其的估值严重不足。

伦交所认为，假设并购提议可以交付，其价值大大低于收购伦交所的适当估值，特别是与伦交所计划收购Refinitiv后创造的巨大价值相比。

资料显示，Refinitiv是全球最大的金融市场数据和基础设施供应商之一，营业额达60亿美元，为超过190个国家的4万多家机构提供服务。它不仅提供领先的数据和见解以及交易平台，还透过多个开放数据和技术平台以连接蓬勃发展的全球金融市场社群，从而促进交易、投资、财富管理、监管合规、市场数据管理、企业风险和打击金融犯罪。