欧央行决议前瞻：德拉吉掌舵的最后一次表演，通胀疲软仍是核心担忧

欧央行10月会议前，欧元持续上涨

欧元/美元自四季度开盘以来持续上涨，欧央行10月政策会议前，欧元/美元有望守住涨势。此次会议将是欧央行行长德拉吉掌舵的最后一次会议。在脱欧协议法案在英国议会得到通过和贸易局势好转的背景下，全球风险偏好情绪显著回升，为欧元的复苏提供了空间，尤其是欧元兑避险货币大幅上涨：本月以来，欧元/日元、欧元/美元和欧元/瑞郎分别录得2.48%、 1.98%和1.24%的涨幅。

掌握如何利用对仓位有效正确的杠杆比例，让您做到像专业交易者般管理风险

欧元区经济数据仍然疲软

过去几个月欧元区经济数据继续令人失望，花旗经济意外指数目前为-57.3，一个月前为-65.3，7月24日为-33。

欧元区通胀预期跟随油价下滑

笔者在过去几年一直强调，欧央行行长最关注的通胀指标是5年/5年通胀互换利率，该指标目前在1.201%，较十月初创下的年内低点1.115%有所回升。从下图可以看出，5年/5年期通胀互换利率过去几周与原油价格的关系更加密切，两者的20日相关性指数近期表现平稳，一个月前为0.48，现在仍位于0.47。鉴于该指标是一个中期通胀指标，预计今晚德拉吉可能会发出鸽派言论。

市场对欧央行降息时间预期不断推迟

鉴于英国脱欧和国际贸易关系取得了乐观进展，市场对G10国家央行的降息押注近期也持续下跌，其中就包括欧央行。据OIS显示，市场目前预计欧央行在10月政策会议按兵不动的概率为78%，较虽然较上周的80%概率有所下降，但这并不是因为降息概率上升，而是加息的概率从20%上升至22%。

不过考虑到欧央行在上月才刚刚降息，不太可能在一个月的时间里就迅速逆转利率动向。这也意味着，欧央行将在一段时间里保持当前利率不变。利率市场预计至少到2020年，欧央行不会采取任何行动，到明年9月才有可能再次行动，降息的概率为53%。

外汇交易核心技能，四季度基本面分析、技术面分析以及资金管理。

欧元/美元技术分析

欧元/美元自10月初以来持续上涨，一举突破了始于6月以来的下行趋势线和8、13、21日EMA均线，本周初更是刷新8月中旬以来新高1.1180。日线图上MACD继续维持在中线上方，慢速随机指标仍在超买区间徘徊，暗示汇价仍具有上涨动能。就目前欧元/美元走势来看，下方8日EMA均线将继续为汇价提供支撑。

欧元/日元日图

进入本周欧元/日元的涨势有所放缓，目前汇价似乎在始于2018年9月和2019年4月高点以来的下行趋势线/阻力线遇阻，同时2018年高点和2019年低点区间的23.6%斐波回撤位120.97也正好在该阻力线附近。尽管如此，汇价的阻力最小路径似乎仍是上行：欧元/日元仍企稳在8、31、21日EMA均线上方（且三条均线呈看涨排列），日线图上信号线升至今年以来最高水平，且慢速随机指标仍处于超买区间。若汇价上行突破阻力位120.97，那么到本月底欧元/日元有望进一步升至122。(Christopher Vecchio撰,Cindy译）