凯特集团创始人戴维•凯特的交易生活

戴维·凯特对金融投资的兴趣可以追溯到中学时期。在大约16岁的时候，戴维·凯特参观了伦敦证券交易所。这激发了他的兴趣。当时，伦敦还没有期货交易所。市场似乎提供一些看起来很容易赚钱的机会。

最初，戴维·凯特没有做什么，但是由于这次参观给他留下了深刻的印象，中学毕业之后，他在一家会计师事务所找到了一份工作。一年后，他发现自己不适合在会计师事务所工作，于是又开始到处寻找机会。

1879年，他来到了一家已经并入美林集团的名为史密斯兄弟公司的股票经纪商做办事员。由于厌倦了这份连中学毕业生能够找到的工作以及对证券交易的强烈兴趣，三个月之后，戴维·凯特得到了在一家名为基尔伯·艾略特的股票经纪公司工作的机会。

从“蓝扣”到“场内交易员”

因为一个偶然的机会，戴维·凯特知道了伦敦国际金融期货交易所。当时，他竭力说服公司的合伙人买进一个席位。不幸的是以失败告终。幸运的是，有一天，他看到伦敦国际金融期货交易所的招聘广告。当时，伦敦国际金融期货交易所根本还没有成立，大家根本没有听说过伦敦国际金融期货交易所。对那些在期货交易方面有经验的人来说，股票经纪人只不过是小儿科。因此，戴维·凯特在伦敦国际金融期货交易所找到了一份工作。1982年9月，戴维·凯特进入场内，然后成为“蓝扣”，即证券交易所内的经纪助理。

在1982年9月，如果一天能够赚进200美元，就是超级巨星；如果一天赔100美元，相当于天大的灾难。那时，戴维·凯特帮客户撮合单子，想办法找生意。不久，交易所又引进短期英镑契约，这是银行间市场的三个月期利率契约。在这段时期内，他主要从事事利率的价差交易，就是说同时买进与放空不同月份的契约。从实际操作角度来说，客户知道他们的撮合价格都不错。这引起了戴维·凯的兴趣，也引起别人对戴维·凯的兴趣。他们看见戴维·凯的表现，戴维·凯也开始取得一些大机构的单子。正是在这段时期内，戴维·凯特有了一些名气。

三个月之后，某家戴维·凯特帮忙撮合交易的公司找到他，邀请他入伙，他答应了。在这段时间内，戴维·凯特除了交易自己与客户的账户之外，还提供造市服务，通过提供市场流动性，赚到了经纪费用和声誉。经过几年的做市服务，戴维·凯特帮公司赚了不少经纪佣金，他自己也抽了不少红利。于是，1985年，戴维·凯特成了独立的场内交易员。

创办凯特集团

1985年，戴维·凯特创办了凯特集团。最初，戴维·凯特从事造市活动：不断提供双向的报价。进行价差交易的时候，客户同时买进与放空，想办法这里赚一点，那里赚一点。戴维·凯特正是通过造市活动协助客户出场，另外也自己赚一点。如果每笔交易赚500美元，20笔交易就是10000美元。

凯特集团从事债券价差交易，三个月到期一次的契约，交易可能集中在一个星期之内，其它的时间就必须另外想办法，这是属于长期利率的部分。对于短期利率，交易者可以每天进行价差交易。由于利率很长，一段期间美元大幅走高，价格波动率经常集中在较长期的部分。

除了价差交易之外，凯特集团只做部位交易。戴维·凯特最初从事价差交易的期间，美国利率高达14%，所以行情波动非常剧烈。一段时间之后，市场已经不再有这种程度的波动。戴维·凯特认为况可能会改变，若是如此，戴维·凯特会回到短期利率的市场。可是，就目前而言，较长期交易的获利还是高于损失。

如果一位造市商希望建立部位，往往相当困难。如果某位造市者希望做多德国长期公债，因为他认为价格将上扬，但只要有人希望买进德国长期公债，他也必须卖出。因为只要有人询价，造市者就必须提供买进与卖出的双向报价，而且无法事先知道询价者究竟想买进还是卖出。询价者可能不接受某位造市者的报价，另外寻找更好的价格，但只要询价者决定交易，造市者有义务根据报价进行交易。

交易之道 一张一弛

投入、毅力与自律精神都属于第二天性。具备这些特质的必要条件是对于工作的热爱。对于所作所为，戴维·凯特都充满活力与热忱。他相信自己可以达成目标。在这种情况下，很难没有热忱。事实上，他不认为自己在“工作”。

戴维·凯特的热忱涉及两个层面：工作内容与就业形态。很多人不喜欢他们所做的工作，因为他们不是自己当老板，不是勤奋工作的直接受益者。对于戴维·凯特而言，两者相互配合。

虽然充满热忱，戴维·凯特也能够“切断”，他认为这种“及时停手”的能力很重要。那些热爱工作的人经常会过渡沉迷，最后耗尽心力。让自己的心智与身体得到合理的休息，才能避开危险的状况。

“每天的过程中，一位优秀交易员必须能够学会休息。如果你勉强留在场内交易，其他的人可能趁虚而入。他们并不是故意如此，纯粹是潜意识的行为。由于交易不顺利，你自然就认为其他交易员都与你作对。另外，为了让心智获得休息，你也需要暂时停止。我想，这样才能够更好地交易”戴维·凯特谈到“及时停手”是是这样说的。