阿里巴巴在香港上市 对香港金融中心地位投下信心票

中国最大电商公司阿里巴巴，继2007年在香港上市后，再次「回家」在香港交易所正板上市。按公司招股书披露，是次发行5亿新股，另有7500万股超额认购权，按上市定价为176港元计算，阿里巴巴在港集资1012亿港元 (约为130亿美元)，而有些报导更指可达150亿美元，是2019年香港集资规模最大的新股；另能否有机会成为今年全球集资规模最大的「新股王」，就要看沙特阿美(ARAMCO)的成绩了。

阿里巴巴成立20年，早在2007年以公司B2B的业务在香港主板上市，集资规模116亿港元，其后于2012年以当初发行价进行私有化离场。公司之后在2013年再次要求上市，但因「同股不同权」未能符合当时港交所上市要求而被搁置。阿里巴巴最终于2014年9月18日在美国纽约交易所上市，发行价为68美元/股，这次集资规模为218亿美元；所以这次上市可说是「第三度回家」。

阿里巴巴在香港这个「百废待举」的时间上市，这意味着什麽呢？以下是集合不同经济及股票分析师及评论员的看法，大家可以参考一下。

1/港交所改革「同股不同权」制度，吸引创科「独角兽」

为予保障普罗股东为原则，自80年代起，香港一直奉行「同股同权」的制度，即是「以小数服从多数」为原则；但不少科网公司及初创巨擘，公司在成立之初为了融资，创办人未必是大股东，但公司控制权仍是创办人手里，令公司可以有更快速的发展。就在这「同股同权」限制下，香港多年来错失了很多具潜力「独角兽」在香港上市的机会，涉及数以亿计的金钱。

阿里巴巴在纽约上市后一直前景看俏，而香港自2015年新股上市全球第一达2600亿美元，到2017年跌至1300亿美元，落后于纽约丶上海及伦敦，排名第四。香港在2018年初进行了一系列金融改革，当中包括可让「同股不同权」的公司在港上市，直接刺激了初创及科网公司，包括阿里巴巴，上市的诱因。

当然对「同股不同权」制度，不同人士有不同意见及解说；但面对着初创企业爆发的年代，只要有效的监管机制及法规来保障投资者及股东的利益，便可吸引庞大的市场，对香港金融及证券业务长远发展都有很大好处。

2/ 香港国际金融地位仍有优势

阿里巴巴在纽约上市，既看中其市场较为开放及可赚取外汇原因；但面对中美关系时晴时雨的问题，对一间在纽约的上市公司来说，都要考虑政治因素。香港市场开放，法规清晰，国际融资中心，最主要是香港乃中国领土的一部份。所以，当香港去除有关限制之后，中国的大企业都可利用香港独特优势，进行国际性集资活动，既可令香港重回新股上市集资的主要重心，赚取资金；同时亦令中国企业进向国际，成功集资。阿里巴巴在这个时间在香港上市，亦证明国家及中国企业对香港的金融地位投下信心一票。

3/ 让中国市民都可投资

阿里巴巴在香港上市其中一大因素是可以让中国人的资金购买中国公司股票。因为在外汇管制下，海外没有资金的，很难买美国上市的股票。通过在香港上市，中国人便可以透过「沪港通」或「深港通」的渠道投资买入，让更多中国人可直接持有股份，对阿里巴巴以中国为主要市场的公司来说，是更为有利。

4/ 中美关系因素

两国关系因素，亦令不少中国在美国上市的公司重新检视在美国投资及上市的决定。阿里巴巴在纽约及香港上市，都可让公司分散风险，减少公司因任何在美国政策改变而导致损失。

总的来说，阿里巴巴在香港上市，无疑为香港的经济注入新的动力，而且对整体中国经济丶中国企业及阿里巴巴自身来说，都带来很多好处，是一个三赢局面。我们期待着更多中国公司在香港申请上市，无论是主板或创业板，让香港这个国际都会及金融中心继续发光发亮。