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摘要:大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen对中国人民银行最新的降息举措进行了评估。 核心要点 中国人民银行(PBoC)今天将其1年期中期贷款(MLF)利率下调2
大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen对中国人民银行最新的降息举措进行了评估。
核心要点
中国人民银行(PBoC)今天将其1年期中期贷款(MLF)利率下调20个基点,至2.95%的历史新低,与3月30日的7天逆回购利率下调幅度相当。本月早些时候宣布的第一次50个基点的银行存款准备金率(RRR)下调将于今天开始生效……一个月后第二次50个基点的下调也开始生效。
根据中国人民银行的数据,中国人民银行此次降息向金融体系注入了1000亿元人民币(合142亿美元)的流动性。中期贷款利率是在4月20日确定下一个贷款优惠利率(LPR)和2020年第一季度GDP数据(4月17日)之前下调的,预计这将是自1992年有数据以来首次出现季度GDP收缩。
从长远来看,这是自2016年以来最大的20个基点的削减,此前在2月削减了10个基点。相对大幅的降息可能是一个信号,表明中国人民银行正准备在短期内进一步放松货币政策,以遏制经济增长下行风险。
由于基准贷款优惠利率(LPR)与中期贷款(MLF)利率挂钩,我们预计,在4月20日即将到来的月度定价中,1年期和5年期及以上的基准贷款优惠利率(LPR)可能会下降约10个基点,以反映较低的融资成本。
总体而言,中国人民银行迄今可能会维持其有节制、有针对性的做法,尤其是在国内经济已开始企稳的情况下。
随着经济增长下行风险的增加,以及全球范围内更为持久的冠状病毒大流行的前景,当局预计将出台更多的政策支持措施。除了逐步削减基准贷款优惠利率(LPR)外,未来3-6个月还有一到两轮降准的空间。
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