新冠疫情加重欧元区经济疲态

2019年欧元区经济已经陷入疲软状态，而在2020年新冠肺炎疫情的影响下，欧元区经济大概率难以实现复苏回弹。目前，欧洲整体疫情形势依然严峻，为控制疫情而采取的严格措施已经令欧元区经济活动几近“停摆”。而在疫情没有得到有效控制之前，疫情带来的不确定性对欧元区经济产生的影响难以消除，市场情绪以及投资者信心也将持续受到抑制。

整体而言，国际货币基金组织（IMF）在4月最新发布的《世界经济展望》中预计，在基线情境下，全球经济增长将在2020年萎缩3%，欧元区整体经济将下滑7.5%，其中，意大利和西班牙2020年经济增速预计将分别下降9.1%和8.0%；德国和法国经济增速预计将萎缩7.0%和7.2%。

欧盟统计局最新公布的数据显示，欧元区一季度GDP初值同比下滑3.3%，环比下滑3.8%，3月失业率从2月的7.3%小幅上涨至7.4%。4月消费者物价指数（CPI）初值同比上涨0.4%，前值为上升0.7%。与此同时，新冠肺炎疫情持续为欧元区主要经济体制造业以及服务业带来负面冲击。欧元区4月制造业采购经理人指数（PMI）终值为33.4，从3月的44.5进一步下滑，并且录得11年来新低，而该数据已从2019年2月持续位于50荣枯线之下。而欧元区3月服务业PMI更是下降到26.4。

欧元区经济“火车头”德国3月制造业PMI从2月的48下降至45.4，4月继续下滑至34.5，德国3月服务业PMI则从2月的52.5下滑至31.7。德国经济部长阿尔特迈尔表示，新冠肺炎疫情将使德国经济陷入二战以来最严重衰退，而德国政府则将2020年德国经济增长预期从1月时的增长1.1%下调至萎缩6.3%。此外，法国4月制造业PMI终值为31.5；西班牙4月制造业PMI则为30.8。作为疫情重灾区的意大利，其4月制造业PMI为31.1，创1997年6月以来低位。

欧央行政策受瞩目

欧洲央行在4月30日的货币政策会议上表示，新型冠状病毒大流行及其相关的控制措施严重影响了制造业和服务业以及欧元区经济的生产能力和国内需求。2020年一季度，在仅受到部分新冠病毒传播影响的情况下，欧元区实际GDP环比下降3.8%，反映出该季度最后几周的封锁措施的影响。而4月经济活动的急剧下滑表明，二季度受到的影响可能会更加严重。欧洲央行预计，2020年欧元区GDP增速将萎缩5%至12%，而经济收缩和复苏的程度将在很大程度上取决于遏制措施的持续时间和成功程度，供应能力和国内需求受到多大程度的永久性影响以及政策能否成功减轻对收入和就业的不利影响。拉加德早已表示，将采取“一切必要”的措施支持经济。从最近两次的货币政策会议决议中可以看出，欧洲央行目前选择加码资产购买以及一系列量化宽松政策成为主要的政策支持措施。

有机构分析称，对于欧洲央行政策有两个重要关注点。第一，目前欧洲央行实行的政策，包括PEPP、TLTRO等政策重点仍在银行端，风险较高的企业债市场能否得到足够的流动性支持，仍然存在较大的不确定性；第二，欧洲还面临着国家债务的问题，比如希腊政府债务率接近200%，意大利达到154%，葡萄牙、比利时、法国和西班牙均超过100%，这可能是欧洲需要面临的更大挑战。