纳指本周展望：技术形态作用减弱

摘要：上周，纳指首度突破关键心理关口10000，随后立即回撤突破了自4月开始的上升通道（该通道上下边界均被突破），进入一个陡峭的下行趋势；纳指波动性上升、技术形态的作用减弱，未来可能面临更多不稳定的风险。

纳指本周展望：技术形态作用减弱

纳指上周达成了令人难以置信的成就。科技股权重较高的纳指历史上首次突破10000大关。然而，这一里程碑式的进展仍然未能抵御市场上蔓延的避险情绪，在6月11日美联储利率决议后，市场参与者的情绪经历了转变。这种市场情绪上的转变为急剧下跌铺平道路，使得投资者回想起纳指在2月和3月的走势。结果，支持纳指在4月走高的上升通道突然遭遇顶部突破，随后几乎立刻被跌破，这两次突破均对技术形态的结构造成了破坏。

纳指4小时图：2020年2月-6月

因此，该通道遭受了极大的破坏，并且未来可能难以引导纳指的走势。从看涨的角度而言，纳指上方阻力较少几乎不是问题，但是通道下轨线脆弱，可能使随后的抛售得以延续。此外，纳指近期的走势并未显示其稳定性，道指波动区间达2000点、几乎无法激发投资者信心。因此，尽管价格的变动相对更加温和，相比于上周早期纳指目前更加脆弱。

正如笔者一直以来担忧的那样，这些因素与基本面背景上的不确定性共同作用，在笔者看来这使得纳指的风险回报比倾向下行。正如纳指曾经的走势显示的那样，波动性反应的是纳指的步调而不是方向，或许技术形态将让步于更大的上升通道和更普遍的的波动性。

有鉴于此，若多头再次突破10000点并随后成功守住上升通道支撑，这可能是目前对纳指多头而言最有利的情形。反之，若纳指下跌，则可能跌破9752一线支撑，后市关注9385和9018一线的支撑水平。若纳指暴跌迅速跌破支撑水平，则未来可能出现更多损失。（Peter Hanks撰 Ashley译）