瑞士央行6月决议无新意，竟对疫情如此乐观？

摘要：瑞士央行6月政策决定维持3个月LIBOR在（-1.25%）-（-0.25%）之间，维持活期存款利率在-0.75%，符合预期。决议公布后，美元/瑞郎、欧元/瑞郎波动不大。

瑞士央行政策决定

瑞士央行维持3个月LIBOR在（-1.25%）-（-0.25%）之间，维持活期存款利率在-0.75%，鉴于瑞郎的高估值，瑞士央行依然愿意更大力度地干预外汇市场。在瑞士央行COVID-19再融资工具（CRF）运行下，其为银行系统提供额外流动性，以此支持信贷以有利的期限供应给经济。

目前，条件通胀预期低于三月，主要是因为显著走弱的增长预期和低油价。对当前年份的通胀预期为-0.7%。通胀率可能在2021年上升，预计仍略为负值（-0.2%）。

在基线预期情形下，瑞士央行预计可以成功避免未来几轮的病毒感染。考虑消费和投资，需求可能在当前仍然温和。

瑞士经济也处于急剧衰退中。短时工作达到前所未有的水平，失业迅速上升，消费情绪降至历史低位。

有各种迹象表明经济活动自5月放松限制措施以来再次上升。瑞士央行预期GDP不会迅速回到危机前水平。总体而言，今年GDP可能萎缩6%左右。

瑞士央行行长乔丹（Thomas Jordan）发言要点

• 自3月以来，我们做出了对货币的实质性干预。

• 由于寻求避险资产，瑞郎面临强劲的上行压力。

• 第二季度GDP可能强于第一季度。

• 瑞士经济处于严重衰退中，但经济活动正逐渐复苏。

• 不确定性仍然很高。

瑞士央行决定简评

瑞士央行决定无新意，维持利率在当前水平符合预期，从其措辞表现出观望的政策立场。“瑞士央行预计可以成功避免未来几轮的病毒感染。”体现出瑞士央行对未来可能出现的几轮疫情的防控比较自信。瑞士央行行长乔丹对瑞郎面临上行压力的观点符合常理。

美元/瑞郎30分钟图