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摘要:摘要:美元不是黄金走势唯一的决定因素,相对于美元汇率,美国实际利率对黄金价格的影响更为重要,较低的利率对金价构成支撑。
摘要:美元不是黄金走势唯一的决定因素,相对于美元汇率,美国实际利率对黄金价格的影响更为重要,较低的利率对金价构成支撑。
黄金价格在升至7年半高点后继续朝向1800运行,虽然美元的回落是支撑金价上涨的一个因素,但还有其他更大的推动金价上涨的因素。
较低的实际利率支撑金价
美联储的超宽松货币政策环境令美国国债收益率下降,给金价提供了支撑,同时基于市场的通胀指标有所上升,导致实际利率进一步下滑至负值。随着美国实际利率降至7年新低,这样支撑了金价不断上涨,这一点从下图中实际利率和黄金之间的显著相关性中就可以看出。
从这方面来看,美国低利率前景仍将为这一贵金属提供支撑,尤其是美联储正在考虑利用收益率曲线控制的可能性,美国实际利率仍可能受到抑制。
关注疫情二次爆发
黄金价格走势另一个需要考量的因素是,美国部分州每天新增确诊数的病毒大幅上升,德国、澳大利亚也在最近出现上升的迹象,疫情在全球二次爆发的可能性大幅上升。然而,尽管这在一定程度上导致了近期风险偏好情绪的降温,支撑了金价,但可能需要更多国家层面的限制措施,才能促使风险偏好出现明显回落。因此,疫情的发展和各政府的措施将继续影响金价。(Justin Mcqueen撰,Cindy译)
黄金价格日图
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