美联储打击收益率曲线控制YCC预期，美元反弹，但能反弹多久？

美元价格分析与新闻分析：大多数FOMC成员认为YCC目前并不合适，美元出现反弹，但能反弹多久？

美元在经历第二季度的走软後，能否在第三季度重振旗鼓？能否逢低做多？

美联储会议纪要:按兵不动但令美元出现反弹随着FOMC会议纪要缺乏政策暗示，市场风险偏好受到轻微的打击，美元受到支撑。由于美联储未能提供充分的鸽派信号，推动了股市反弹。然而，鉴于该会议纪要已过了三周，且考虑到市场观察到的变化（最明显的是债券市场），我们猜测在9月会议上公布货币政策策略之前，杰克逊霍尔Jackson Hole研讨会（8月27-28日）将更为重要。

大多数FOMC成员认为YCC目前并不合适收益率曲线控制：也许会议纪要中重要的一点是，“许多与会者判断，在当前环境下，收益率上限和目标是没有必要的”。这表明不会像市场参与者预期的那样早的采用YCC收益率曲线控制，因此美联储似乎会采取更被动的立场（即在对YCC进行指导之前，债券市场可能还会出现抛售）。这里需要补充的是，当FOMC提到当前环境时，债券收益率一直在走低，而收益率曲线也趋于平缓。然而，自美联储会议以来，10年期美债收益率上涨了10个基点，2s30s收益率曲线上升了15个基点。

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货币政策框架回顾：关于调整前瞻性指引的框架，多位美联储官员表示，对长期目标的修订将非常有助于指导未来的政策决策。而这也将是未来的关键焦点，在9月美联储会议前的杰克逊霍尔研讨会上可能会有信号。

美元反弹，但会持续多久？

总体而言，FOMC会议纪要几乎没有提供什么新的信息，但为美元打了一针强心剂，而这反过来又抑制了整个股市的涨势。不过，尽管YCC的采用可能不像市场参与者预期的那么快，但美联储仍将保持非常宽松的政策，因此，美元的反弹可能在某种程度上是短暂的。市场对杰克逊霍尔研讨会的重视程度有所提高，其中，如果未能阐明政策前景，就会增加短期内收益率上升的风险。

美元前景：周线时间框架

（Justin McQueen撰，Eunice译）