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摘要:法国外贸银行(Natixis)分析师估计,美国股市指数几乎处于均衡水平,但欧元区指数仍比均衡水平低20%。 正在实施的经济政策(央行将巨额财政赤字货币化)导致非银行经济主体持有的货币急剧增加,因为这一
法国外贸银行(Natixis)分析师估计,美国股市指数几乎处于均衡水平,但欧元区指数仍比均衡水平低20%。
正在实施的经济政策(央行将巨额财政赤字货币化)导致非银行经济主体持有的货币急剧增加,因为这一政策相当于“直升机撒钱”(通过货币创造向家庭和企业转移支付)。这将导致投资组合再平衡。
“从中期来看,金钱在财富中的份额必须保持稳定,等于其最优份额。这意味着财富总量与货币供应量同步增长,股价与货币供应量同步上涨。”
“我们认为,货币供给,财富和股票市场指数之间的比例意味着在美国,平衡财富目前比实际财富高21%,平衡股价(标普500指数)比实际股价高3%,在欧元区,平衡财富比实际财富高26%,平衡股价(EuroStoxx)比实际股价高20%。”
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