SP500指数预测：FAANG财报将至，乐观财报能否令股市免遭增税引发的抛售？

SP500指数基本面预测：看涨

• 上周末之前美国指数从其创纪录高位处回落，因增税提议挫伤了市场情绪。

• 强劲的财报和乐观的经济数据可能可以缓冲价格跌势，投资者聚焦于本周将出炉的FAANG相关股票的财报业绩。

• SP500指数目前的市盈率为32.0，远高于其五年均值。

大量表现乐观的银行业绩拉开了一个强劲的财报季的序幕，这推动了道琼指数（Dow）、SP500指数和Nasdaq 100指数于上周录得了创纪录高点。然而，临近上周末，市场情绪却急转低落，此前美国总统拜登（Joe Biden）提议将上调面向较富裕的美国人的资本利得税。尽管税收提议能否在参议院获得通过存在着不确定性，但市场仍因潜在获利回吐感到紧张不安。

担心税率上调的个人投资者可能会考虑抛售股票以锁定当前利率，特别是当股票处于其创纪录高位水平时。这假设使得以科技股为主的Nasdaq指数变得更容易遭遇抛售，因为该指数在过去的12个月里取得了巨大的涨幅。不过，如果资本利得税上调，道琼指数和SP500指数可能受到的影响的程度会相对小些，因为和增长型股票相比，高息股票可能会变得更有吸引力。

尽管如此，投资者或也不必过分担心潜在的增税问题，因为正取得改善的基本面指标以及大胆的财政支出仍是资产价格背后的主要驱动力量。

美国公司在第一季度时取得了稳健的业绩表现。在截至目前已经公布财报业绩的103家SP500指数成份股公司中，有逾84%的公司实现了盈利惊喜。根据FactSet的数据，SP500指数（成份股公司）本季度迄今的混合业绩增长率（blended earnings growth rate）为30.2%。分析师们还预计2021年剩余的三个季度里将录得两位数的增长率；预计2021年第二季度时增长率将达到峰值——54.6%。在这种情况下，股市可能会被进一步拉升到刷新历史纪录的区域。

展望后市，FAANG中大部分公司以及其他科技巨头将会在本周披露财报。这其中包括有脸书（Facebook）、苹果（Apple）、谷歌(Google)、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）和特斯拉（Tesla），见下图。如果这些公司像上周的网飞（Netflix）那样让投资者感到失望，那么Nasdaq 100指数可能会迎来进一步的回调。与此同时，印度和日本的新冠疫情的恶化也可能会成为利空的催化剂。

2021年第二季度美股财报重点部分

估值方面来看，SP500指数目前的市盈率为32.0，比其五年均值高两个标准差。如果获利回吐活动加速，则相对高的估值可能令该指数容易迎来技术性回调。从中期来看，盈利正常化可能有助于压低市盈率，为SP500指数创造小幅上涨空间。（Margaret Yang撰，Linda译）

SP 500指数、市盈率——5年

本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。