澳元汇率展望：道琼指数或给澳元走势支持，澳大利亚央行鸽派预期带来风险

澳元基本面展望：中性

• 澳元兑美元上涨，但自1月以来走势持平。

• 对澳大利亚央行的鸽派政策预期抵消了上涨的股市的影响。

• 道琼指数（DOW）可能给追逐风险的澳元支持，并抵消当地CPI数据影响。

上周，与情绪挂钩的澳元谨慎走高。不过整体来看，澳元兑美元自今年年初以来的走势仍然没有变化。澳元过去四个月来的盘整态势或可从一些基本面力量相对立来得到解释。而这些有可能会在本周持续。

澳元交易者应当密切关注澳大利亚央行（RBA）的政策预期相对於整体市场情绪的发展情况。一方面，风向标道琼指数稳步上涨，这反映出风险偏好升温，并给和情绪挂钩的货币走势提供支持。另一方面，市场对澳大利亚央行政策前景一直保持著相当鸽派的态度。

在上图中，衡量澳大利亚央行利率走势的市场-隐含概率自三月以来就已经缓慢恶化。这与之前一月、二月发生的情况形成了对比，当时对该央行的鸽派政策预期已经有了谨慎的松动。上周表现令人失望的澳大利亚第一季度通胀数据并没有起到作用。核心CPI年率切尾均值下滑到1.1%，为自1983年以来最低水平。

由此来看，虽然市场情绪有在改善，但对澳大利亚央行的鸽派政策预期却在增加。这或可部分解释澳元/美元走势为何一直难以寻找到明显方向。考虑到这一点，澳元走势接下来可能要关注当地央行将於本周发布的政策声明。目前市场普遍预期澳大利亚央行将维持基准借贷利率和三年期债券收益率目标在0.1%不变。

不过，澳大利亚央行行长洛威（Philip Lowe）及其他央行官员一直以来都对延长量化宽松政策敞开大门，其表示数据和CPI前景或将决定收益率曲线控制目标转向2024年11月的政府债券上。上周表现疲软的CPI数据可能已经助长了这些预期。这种结果可能会施压当地货币下行。不过，上周美联储的鸽派政策声明可能令股票前景保持乐观。

总的来说，本周对於澳元而言可能是又一个相对平静的时期。从彭博期权数据来看，澳元/美元的一周期隐含波动率读数自3月初以来一直在稳步下降。4月初的时候该读数一度触及自2020年2月以来的最低水平。尽管如此，但对澳元而言最大的风险可能仍然是市场情绪出现实质性恶化、风险厌恶情绪突然恢复。（Daniel Dubrovsky撰，Linda译）