美元兑东盟货币一周基本面展望：关注美联储和东盟经济数据

摘要：上周除新加坡币外，美元兑大多数东盟货币走弱；本周关注的重点将放在美联储官员的讲话和美国非农就业上，此外还有印尼GDP和CPI、泰国央行决议、菲律宾通胀等重要数据和事件。

美元兑东盟货币上周回顾

在过去的一周里，除新加坡币外，避险货币美元兑大多数东盟货币的汇率下跌。这可能是由于与新兴市场的整体情绪相比，泰国、印度尼西亚和菲律宾的股票市场更具弹性。由于受到中国基准股指的拖累，MSCI新兴市场指数（EEM）上周收盘下跌1.19%。东盟货币对整体风险偏好和资本流动方向可能相当敏感。随着4月最后一个交易周的结束，月末的再平衡似乎对美元/新加坡币的影响最大。

外部事件风险：美国非农就业报告和Markit公布的美国制造业PMI

鉴于上周五市场情绪的反转，仍然鸽派的美联储未能实质性地提振市场情绪。但是，该央行将近期通胀压力视为过渡性的观点可能会使美债收益率暂时受到抑制。这可能暂时减轻市场对东盟外债偿还困境的担忧。然而，美元上涨的风险可能使投资者保持警惕。

话虽如此，达拉斯联储主席卡普兰指出，他已经准备开始讨论缩减量化宽松政策。但是，需要注意的是，他不在今年的FOMC票委之中。卡普兰将在本周再次发言。除此之外，作为今年的FOMC票委的旧金山联储主席戴利和芝加哥联储主席埃文斯也将发表讲话。

此外，本周将以美国4月非农就业报告收尾，预计将增加近100万个工作岗位，高于之前的91.6万；预计失业率也将从之前的6.0%下降到5.7%。更多的注意力可能会放在平均时薪上，以进一步了解未来几个月通胀压力的走向。

东盟、南亚事件风险：泰国央行、印尼GDP和CPI、菲律宾通胀

东盟的财经事件安排是相当繁忙的。美元/印尼盾将关注本周初的印尼CPI数据。然后是周三，印尼盾可能围绕当地第一季度GDP数据（预期为季度萎缩0.85%）出现一些波动。但是，印尼央行密切关注汇率，如果其货币因令人失望的数据而过快贬值，该央行可能会干预。

与此同时，美元/泰铢将等待泰国央行周三的利率决议，其基准利率预计将维持在0.50%不变。虽然今年降息的预期相当渺茫，但泰国央行正在密切关注其货币。新冠病例的激增（特别是在曼谷）导致旅游业疲软，这正在破坏该国的经济复苏。

其他方面，美元/菲律宾关注周三的通胀数据，预计4月份CPI年率为4.7%，高于之前的4.5%。这高于菲律宾央行2-4%的目标区间。但是，菲律宾中央银行可能会把近期的价格压力看作是供应冲击。美元/新加坡币还需要关注新加坡的零售销售，预期3月将同比增长7.1%，高于之前的5.2%。

4月30日，美元兑东盟货币平均指数和MSCI新兴市场指数（EEM）的20天相关系数从一周前的-0.64变为-0.70。接近-1的数值表明反相关关系越强，但重要的是要认识到相关性并不意味着因果关系。

（Daniel Dubrovsky撰）