WTI原油走势：以巴冲突升级、两报告上调原油需求预期，惟油价68.0美元上方或阻力重重？

摘要：中东局势升级、EIA及OPEC两大月报均上调全年原油需求预期，WTI原油自低位反弹近3%突破65美元水平；但美联储对于通胀是否暂时性分歧加大，WTI原油后市如何研判？

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以巴冲突升级、两大报告上调全年原油需求预期，WTI原油突破65！

周二（5月11日）WTI原油盘中一度下探至低位63.71美元，但因中东局势升级以及需求复苏前景乐观油价最终辗转自低位反弹近3%并突破65.0美元水平，录得两日连涨。值得留意的是，隔夜低位63.71为日线图上升趋势线支持，暗示油价中期升势未变，但美联储官员关于通胀的分歧加大，需警惕油价后市波动进一步加大的可能。

具体而言，周二（5月11日）公布的欧佩克月报显示，欧佩克将2021年第二季度全球石油需求预测下调30万桶/日，同时提高第三季度和第四季度的需求预测、将2021年全球对其原油的需求预测上调20万桶/日至2770万桶/日。值得留意的是，欧佩克4月份的石油产量增加了3万桶/日，达到2508万桶/日。产量增加主要因伊朗供应增加抵消了主要在利比亚、委内瑞拉和伊朗的减产。此外，EIA短期能源展望报告预计2021年美国原油需求增速为139万桶/日，高于此前为132万桶/日；2022年WTI原油价格为56.99美元/桶，高于此前预期为56.74美元/桶。

尽管两大原油报告并无太多亮点，但仍凸显出全球经济复苏背景下油价持续受到支撑。而日内将 IEA公布月度原油市场报告，投资者可予以关注。

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此外，中东局势升级亦支撑油价反弹，周二（5月11日）据法新社报道，以色列出动军机对加沙地带进行报复式空袭。巴勒斯坦媒体称以军空袭造成20人丧生，包括9名儿童，以及65人受伤。而在本周稍早前，巴勒斯坦向耶路撒冷和以色列南部一些城镇发射150多枚火箭弹。面对持续激烈的巴以冲突，苏丹、摩洛哥、阿联酋、巴林、巴基斯坦、伊朗、土耳其等穆斯林国家连日来纷纷发表声明谴责以色列。而市场担忧以巴冲突升级或引发中东能源供给端受到影响。

美联储对于通胀分歧加大，WTI原油68.0美元上方或阻力重重！

毫无疑问，当前对于油价后市走势的判断似乎难以离开美联储货币政策的问题，美国债券市场对未来五年的通胀预期周一飙升至2006年以来的最高水平。

有意思的是，目前美联储对于未来通胀的观点产生分歧，美联储布拉德(James Bullard)表示，希望在考虑缩减政策或任何政策改变之前能更稳固地摆脱疫情，并称是部分而不是全部通胀都是暂时的。美国费城联储主席哈克(Patrick Harker)认为3%的通胀率大概是希望看到的最高水平，但强调通胀的任何飙升都可能是暂时的。克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)表示，预计今年年底通胀率将高于2%，但明年随着供应紧张的缓解，通胀将回落，并称失业救济并不是劳动力供应的主要问题，疫苗接种和照顾孩子的需要才是。

显然，在新冠病毒的冲击下，全球央行大幅“放水”刺激经济，考虑到全球疫情复苏的不平衡以及相关疫苗的确定性，市场正处于前所未有的经济环境之中，而美联储官员当前的分歧点亦凸显出后续通胀走高的幅度及速度存在较大不确定性。不过，笔者提醒，通胀上行很可能将伴随着美国劳动力市场的复苏。这意味，当前市场仍处于通胀上行阶段，通胀目标应在2%水平或2.5%水平上方，通胀上升速度以及美联储的容忍程度具有不确定性，这或取决于美国群体性免疫的进度。因此，笔者预计油价仍存进一步上行空间，但需警惕68.0美元上方或阻力重重！

投资者日内可重点关注美国4月CPI，目前市场预计增长3.6%，远超预期2.6%增长，若通胀相关数据进一步走高，预计当前阶段将引起市场对美联储收紧货币政策的臆测，对风险资产不利。

WTI原油技术分析：企稳64.50水平，后市有望冲击前期高位68.0

WTI原油小时图：

小时图显示，WTI原油目前有效企稳于笔者提及64.0-64.5美元区域支持并突破65.0美元水平，预计短期油价有望维持升势，但不排除再度回落考验64.50美元的可能。值得留意的是，WTI原油中期升势目前仍维持良好，若油价最终有效企稳于64.50美元上方，预计后市仍将进一步反弹挑战66.0美元甚至68.0美元水平。值得一提的是，因油价68.0美元上方存在较大阻力，因而预计油价在突破68.0美元后难以大幅上行，总体有望维持宽幅整理格局。（Billy撰）

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