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中国经济增长放缓对金融市场的三个关键影响 - 凯投宏观
摘要：去年，中国是世界上经济增长最快的国家之一。不过，今年的发展轨迹明显不同。4月份的最新经济活动数据强化了这样的信息：中国经济正在明显放缓，经济正在回到大流行前的趋势，而且当局取消了政策支持。凯投宏观(C
去年，中国是世界上经济增长最快的国家之一。不过，今年的发展轨迹明显不同。4月份的最新经济活动数据强化了这样的信息：中国经济正在明显放缓，经济正在回到大流行前的趋势，而且当局取消了政策支持。凯投宏观(Capital Economics)经济学家们认为，在世界其它地区经济活动大幅增长的情况下，这种放缓对中国金融市场有三个影响。
评估中国增长放缓对市场的影响
我们预计中国股市的表现将继续逊于其他地区。由于国内经济增长放缓，以及投资者开始考虑到疫情相关需求对中国大型信息技术行业的提振正在消退，中国今年迄今的表现相对较差。我们怀疑，在一段时间内，这些因素将继续打压中国股市的盈利增长，而且我们怀疑估值上升是否有很大空间抵消这些影响。
我们预计中国的长期政府债券收益率将下降。我们认为中国央行今年上调政策利率的可能性不大，而且随着经济增长保持缓慢，我们预计投资者会越来越多地预期未来将采取更宽松的货币政策。我们预计，到2021年底，中国10年期国债收益率将从目前的约3.1%降至2.9%。
我们预计人民币对美元会贬值。我们怀疑，美元近期全面走软将是暂时的。我们认为，基本面因素表明人民币将大幅走弱。其结果是，我们预计到今年年底，人民币兑美元汇率将从目前的约6.4跌至6.7。
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