因风险情绪反弹、通胀担忧缓解，美元指数此前的升势被“命运”扼住咽喉？

摘要：标普500指数与纳斯达克100指数在上周收盘时引领风险资产反弹，这波走势已经阻碍了避险情绪的全面蔓延，而不是重新令看涨趋势延续；风险资产反弹的间隙，美国经济增长预期遭受的打击使得市场对美联储政策预期放缓，美元也开始回撤；下周值得关注的顶级风险主题包括经济增长和收益水平，加密货币的波动性可能吸引投资者的注意力。

风险偏好反弹，令“抄底”心态而不是经济增长预期得到了巩固

在过去的一个交易周内，在美国CPI报告公布後，此前笼罩在市场上空的为了解除即将到来的威胁而做出的努力已经随著市场收盘而结束。随著数据显示，美联储保证通胀目前逐步上升的态势是短暂的，恐慌情绪在上周中期受到重点关注；而这种恐慌情绪是基於市场信念，而不是根植於实际经济数据之中。讽刺的是，美国零售销售和消费者信心指数公布令人失望，使得人们开始担忧美联储最终在上周结束前采取行动的可能性降低。考虑到数据的公布，笔者认为这一波反弹是长期存在的“抄底”心态作祟，这种心态掩盖了多年来受到蒙蔽的道德风险。但是，这种批评并未决定市场如何交易。标普500指数回升至4150上方，至少缓解了该指数立即下挫的风险。换言之，在标普500指数回到关键区域之前，需要看到一至两天的明显看跌情绪的出现。

至於判断全球市场中诸如风险厌恶之类的抽象概念的水平，笔者关於完善基准关键水平的问题仍有很多要说的。标普500指数是全球最大的衍生品资本市场基准，该指数在4000附近的区域中获得重要支撑。纳斯达克100指数与道琼指数之比对投机集中的焦点十分敏感，使得笔者首选这一最稳定的增长指数和典型的价值指数之比。该比值建立了明确的头肩形态，笔者认为这一形态对於普遍偏好的转变而言具有比技术水平更加显著的独特性。如果该比值突破颈线位置失败，则笔者将关注更加广泛的风险偏好的指标。

在风险趋势、经济复苏升温和利率预期模型的背景下，美元出现贬值

与美国股指的上涨形成对比的是，美元出现下跌。到上周五，美国零售数据（与前值没有变化）和密歇根大学消费者信心指数（下降5.5值82.8，差於市场预期）均令人失望，这使得全球最大经济体的零售数据遭到遏制。接下来，这进一步增强了人们的信念，也提高了美联储对於继续提高通胀压力的耐心。这可能提振与美国刺激政策相关的股票价格。但是，美元的避险地位遭到破坏，增长放缓、收益率预估下降，均减缓了市场对美国经济的担忧。笔者将在新的一周中密切关注美元指数6周以来的下降趋势通道，以及美国国债收益率与联邦基金期货的表现。

在基於美元的主要货币对中，有很多有趣的技术和基本面形态。笔者将关注美元/加元这对处於顶部的货币对。美元/加元试图通过3天的反弹扭转之前的跌势，周五的走势也帮助了这一新趋势的形成。在经历了几个月的持续看跌趋势以及加央行收紧政策後，美元/加元确实进入了看跌走势中。美国和加拿大即将发生的事件风险包括美联储会议纪要、美国PMI数据和加拿大通胀。如果任何潜在改变基本面背景的事件发生，那么美元/加元可能自技术阻力回撤。IG提供的散户情绪数据暗示了事实可能就是如此。

本周，笔者将重点关注英镑/美元走势。英镑/美元在2014年中点1.4300至当前区间（曾是短期阻力区域）1.4000之间反弹。在这些技术准则的背後，英镑/美元也面临著相当的基本面背景。除了美国的事件风险外，英国也将公布就业、零售和通胀数据。除此之外，市场参与者们也担心，如果Covid-19病毒变异导致感染率再次上升，政府可能会被迫中止其对经济的重新开放进程。

本周“其他”基本面主题

除了总体风险趋势外，市场中还充斥著对通货膨胀的担忧（还有更多的全球数据）和特别令人感兴趣的技术面主题。基於财经日历的基本面事项应当受到监控。有关经济增长的数据就是其中之一。各国零售数据将在本周陆续公布；而有关整体市场的数据更新则需关注定於本周五公布的5月PMI数据。本周还将公布美股财报。部分关键企业的财报情况可能反映出消费者支出状况，例如沃尔玛、百度、Target、Home Depot 和Macy百货。如果这些公司的财报数据反映出经济的飞速发展，可能刺激市场倾向看涨。如果市场在美国会计准则下显示出经济的复苏情况不佳，则可能削弱风险偏好的走势。

马斯克（Elon Musk）在推文中表示，由於对环境的影响，特斯拉将不再接受以比特币进行的购买，这似乎给比特币留下了永久的伤痕；而美国司法部和国税局（IRS）正在投资加密货币顶级交易所币安，更加深了这种伤害。比特币汇率的头肩形态是对未来前景的关键指引，但其他加密货币Cardano等被认为更加环保的品种也是如此。这不是由於经济的真实改善，而是交易者拼命试图通过捕捉近期的大量波动，试图预测资金雄厚的投资者下一步将把其资金投向何处。（John Kicklighter撰 Ashley译）

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