疫情控制叠加经济重启预期，德国DAX指数距历史新高仅差一步

摘要：随着疫苗加速接种，欧洲经济吹起反攻号角，资金持续流入欧洲股市，德国DAX指数有望续刷历史新高。

据统计，截至5月20日整个欧盟有将近34%的人口至少接种了一剂新冠疫苗，虽然疫苗接种数字仍然落后于美国与英国，但欧盟疫情状况相较于年初已经好了很多，商店逐步开放，消费者重返市场，欧盟成员国更是为拥有新冠肺炎疫苗证书的旅客在欧洲旅行提供便利。

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疫苗接种的推进有利于欧洲经济的复苏

受服务业复苏强劲以及制造业成长持续的支持，欧元区 5 月的经济活动成长速度创下 3 年来的新高。欧元区 5 月综合PMI 从 4 月份的 53.8 攀升至 56.9，高于市场预期的 55.1，并创下自 2018 年 2 月以来的新高速度。5月服务业PMI录得55.1，创35个月新高。

今日德国5月IFO商业景气指数也录得99.2，为2019年3月以来新高。数据显示出商业和投资者情绪开始改善，德国乃至欧洲经济仍有乐观的空间。

资金加速流入欧洲

市场预计美国经济增长率将很快见顶，而欧洲一旦控制住疫情，经济潜力相较于美国更大，加上欧洲股市估值更低，投资者似乎看到了更好的机会。

EPFR的数据显示，欧洲股票基金出现了三年多来持续时间最长的净流入，而接受美国银行全球研究调查的全球基金经理表示，他们对欧洲股票的增持程度为2018年3月以来的最高水平。摩根士丹利的策略师将持有欧洲股票列为他们的主要交易之一。

欧洲股市龙头德国DAX指数展现出罕见的强势

日线图表显示，德国DAX指数继续运行在2020年3月低点8250上涨趋势线上方，一年多以来的回调低点均落在此线上，表明多头态势保持良好。近期美国通胀飙升一度引发市场对美联储收紧货币政策的担心，美股大幅杀跌，而同时期的德国DAX指数回落幅度很小，趁机在14900-15000处巩固了支撑，这种走势反映出买盘还在继续加码。随着指数向上反弹，正在尝试突破15500高点，若冲破这里德指将续刷历史新高。德国DAX指数的主要支撑位在14900，短期支撑15200-15300，阻力在15500、15800、16000。有效下破14900再考虑转势向下的可能。

德国DAX指数面临的风险

市场虽然持续看多德指，仍不能忽略可能影响走势的风险，如美联储明确表态缩减购债和美元走强，以及法国出现的新变异病毒引发的连锁反应。掌握这些要点你将纵横市场

美联储的态度。通胀水平与就业双达标是美联储加息的先决条件，受美国高额救助金的影响，很多人不愿意出来工作，美国就业数据惨淡，另一方面大宗商品的持续上涨传导到了消费端，美国通胀数据急剧走高，虽然美联储预期夏季通胀上升是暂时的，但数据不断走高的话美联储仍可能表态缩债，市场流动性可能受到影响，不利于股市上涨。

美元走强。美元汇率止跌回升不利于投资者投资欧洲股市，因为美元反弹可能意味着美债收益率上升，可能意味着避险，若全球股市联动下跌，德指恐怕不能幸免。

新冠疫情。投资者押注欧洲的前提条件是疫情得到有效控制，虽然目前整体状况尚好，仍需警惕疫情反扑的风险。最新消息显示，法国波尔多市一个居民区有超过50人被确诊感染一种“非常罕见”的变异新冠病毒。法国卫生部门认为这种变异新冠病毒是在英国发现的变异新冠病毒基础上突变而成的。病毒控制在小范围内肯定不影响大局，若扩散开来仍可能导致国家的封锁政策，这会大大利空欧洲股市表现。

（Arthur）

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