澳储行前瞻:来自九家主要银行的预测，整体鸽派基调将是澳元跌势的触发器

澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)将于7月6日(周二)公布其最新的货币政策决定，随后将举行行长Philip Lowe的新闻发布会。随着发布时间的临近，以下是9家主要银行的经济学家和研究人员对即将到来的利率决议的预测。澳大利亚央行可能会比以前更加保守，尽管没有明确的迹象表明澳大利亚的政策制定者会有多保守。

正如FXStreet的首席分析师瓦莱里娅•贝德纳里克指出的那样，澳元/美元长期来看在技术上是看跌的。

道明证券

“除了预期将维持宣布现金利率在10个基点不变外,ESA平衡利息仍将在0%,官方宣布的短期融资工具已经结束,重点将是债券收益率曲线控制目标、前瞻指引和未来可能需要的一轮量化宽松政策形式。鉴于最近的封锁，澳洲联储宣布500澳元量化宽松计划的可能性较低。尽管在更长时间框架内有可能再度提供一轮1000亿澳元的宽松政策,但是对于澳储行来说我们没有看到有理由需要宣布同样大的规模的宽松政策。”

西太平洋银行

“鉴于经济复苏速度远远快于央行在11月货币政策声明中的预期，委员会决定不将‘收益率曲线控制目标’延长至2024年11月债券似乎是合理的。我们预计，澳储行将决定采取比以往更为灵活的债券购买方案。我们认为委员会将致力于维持目前的购买速度(每周50亿澳元)，直到年底(12月委员会会议前后)。”

渣打银行(Standard Chartered)

“我们预计澳大利亚央行将继续量化宽松，但将采取开放式购买计划(从目的1000亿澳元)，速度将放缓至每周40亿澳元(目前每周50亿澳元)。按照目前的速度，到2021年底，澳大利亚央行将拥有未偿付合格债券的约45%;放慢步伐将有利于该计划的长久运行。我们预计澳大利亚央行将定期评估其量化宽松计划，如果国内经济继续复苏，可能会进一步缩减购买规模。自今年2月以来，我们一直保持我们的预测，即澳大利亚央行将保持2024年4月作为其购买目标，而不会转向2024年11月的债券;市场预期与我们的看法一致。行长Lowe强调了澳大利亚央行董事会考虑的延长量化宽松政策的四个选项:(1)停止量化宽松;(2)继续以同样的速度购买相同的数量;(3)减少购买，减少购买总量或放慢购买速度;(4)更频繁地审核购买步伐。在这四个选项中，董事会只排除了第一个选项。我们相信澳洲联储将会选择第三和第四个选项的组合。目前几个城市新冠肺炎感染病例的激增可能会引起澳大利亚央行的担忧;持续增长可能导致进一步的封锁，影响情绪和活动。澳大利亚的疫苗接种率明显低于七国集团的同行，这放大了新感染造成的风险。截至6月底，只有不到25%的人口接受了至少一剂疫苗，只有不到6%的人完全接种了疫苗。”

澳新银行

“我们预计会有以下政策结果:3年收益率目标(YT)将维持在2024年4月的国债，而不是延长到2024年11月的国债。将采取灵活的量化宽松政策，每周购买50亿澳元，并在今年晚些时候进行重新评估。澳大利亚央行也将消化本周发布的强劲房地产数据。我们继续预计宏观审慎政策将在年底前实施。实际上，非正式的紧缩措施已经开始了。”

荷兰国际集团(ING)

“当央行准备重新调整其量化宽松政策时，有四个主要选择:1)停止资产购买，2)在6个月内重复1000亿澳元的资产购买计划，然后重新评估3)在6个月内进行少量购买(如50亿澳元)，然后重新评估4)在6个月内重复1000澳元的购买计划。我们预计澳洲联储会选择第二种方案，这将使他们能够避开缩减购债的说法，而采取一种更依赖数据的方式。如果说有什么不同的话，我们认为第三种选择是最有可能的，尽管这可能会被市场视为一种鹰派转变。我们认为市场定价介于选项二和选项三之间，这意味着如果我们的基本预期成真(六个月1000亿澳元澳元)，对澳元的影响可能是负面的。更重要的是，我们认为澳大利亚央行不会像其他发达国家的央行一样，在2022年发出加息的信号，市场可能被迫重新定价他们的一些鹰派预期，这也可能给澳元带来压力。”

三菱日联金融集团

“澳元人气的恶化已经被中国经济增长失去动能、澳大利亚重新收紧措施COVID-19限制以及新Dleta变异导致了新病例上升去年夏天以来的最高水平增强。我们不认为这些进展会实质性地影响澳大利亚央行今年4.75%的强劲增长前景，特别是在第一季度的强劲增长之后。澳大利亚央行已经表示，在下周的政策会议上，不太可能将其三年期国债收益率目标从2024年4月延长至2024年11月。澳洲联储还将公布最新的量化宽松计划，目前1000澳元的部分将于9月结束。我们预计量化宽松计划最初将以每周50亿澳元的速度延长至明年，但该速度将变得更加灵活，并视经济状况的变化而定。”

法国兴业银行

“澳大利亚央行应该逐渐减少资产购买，但会尽量让自己听起来不那么鹰派。澳元被低估了，因为货币政策太宽松了，而且这两种情况都不会很快改变。”

加拿大国民银行

“尽管失业率下降，但澳大利亚央行仍对工资前景持怀疑态度。因此，澳大利亚央行下周二可能会寻求表现得更温和一些，以对抗市场对宽松政策逐步回调的定价。在7月的委员会会议上，温和的基调可能会很明显，即使澳洲联储没有调整其3年期YCC目标，且量化宽松逐步缩减。至少在2024年之前不太可能再次声明加息条件，这将是抑制市场定价的一种方式。而没有在明确的计划时长下缩减量化宽松则是另一种做法。”

大华银行

“所有的目光都将集中在这次会议上，同时还将举行新闻发布会。我们现在预计，一旦当前1000亿澳元的购买在9月份结束，澳大利亚央行将适度缩减其量化宽松计划，宣布进一步推出750亿澳元的量化宽松计划。现在看来很明显，澳洲联储无意将收益率曲线目标债券(YCT)从2024年4月延长至2024年11月。我们还预计TFF不会被延长。”