欧元/美元率先突破区间！美元/加元也在美联储议息会议後爆发，关注周五美国GDP！

摘要∶美联储7月议息会议结束，委员会在利率和刺激步伐方面未作出任何改变，但鲍威尔就收紧政策的时间表作出了暗示；考虑到市场对於8月、9月以及随後的收紧政策时间表的预期，标普500指数在重磅消息公布後开始挣扎，美元也是如此；欧元/美元则在36个交易日内首次收於20日移动均线之上，而美元/加元则终於突破了年内最低5日平均波幅。

尽管基本面环境爆发，仍缺乏明确的投机性

美国联邦公开市场委员会利率决议显示，我们正在越发接近美联储收紧资产负债表的那一天，甚至是美联储自从2019年1月以来的首次加息。然而，这一信号不会只出现在价格之中。以美国股市为代表的风险资产似乎表现得更加混乱，而不是市场对外部支持系统将很快开始逆转的担忧。更令人惊讶的是，美元收益率前景的潜在优势并未实现，市场反而看到欧元/美元和美元/加元出现与美元相反的走势，二者均回到了区间内部。这并不意味著美联储的这一进展不够重要，也不是由於与此相关的举措有更深层次的争议。无论如何，我们将看到美联储将要开始有所行动，这将令重要经济事件的影响力更加丰富。近期的重要经济事件包括日内即将公布的美国第二季度GDP以及周五即将公布的美联储喜爱的通胀指标核心PCE物价指数。因此，为了防止市场活动开始受到特定承诺的影响，标普500 ETF（SPY）波动性指标应当被密切关注。

尽管美国货币政策是过去一个交易日内的关键事件风险，这并非是唯一获得交易者注意力的关键基本面兴趣。在周二收盘後，盈利报告似乎将显示出，市场将因为交易活动对未来宏观经济风险的影响而有所增长。谷歌、苹果、微软和AMD的最新财报的EPS均超过了市场的普遍预期，尽管预期在某种程度上仍是必要的。但是，除了芯片制造商之外，美股的复苏仍有很多阶段等待完成。美联储决议後，美股财报的公布可能显示出市场有多么愿意看到公司财报的公布。FANG集团成员Facebook的最新每股收益数据达到3.61，超过市场预期的3.01；尽管福特报告的最新EPS为0.13，超过了市场广泛预期的损失0.05。前者的股价在经历了几个小时的大跌後遭受了更大的打击，这对於疫情大流行後的主要科技股的表现而言是一种糟糕的暗示。此外，汽车制造商福特公司对经济活动、消费和市场对通胀的担忧是一种暗示。笔者将在周四美股开盘後密切关注福特公司股价的变化。也就是说，亚马逊在收盘後公布的财报将是笔者重点关注的顶级事件风险。

在市场向正常化迈进的过程中，美联储仍将维持不变

美联储在向著完全达到市场预期努力的过程中，也同时正在接近货币政策正常化。美联储本次议息会议一如市场预期决定维持基准利率在略高於零的水平。实际利率在决议文件中和随後的鲍威尔新闻发布会上均被提及。在官方文件中，美联储指出“经济向著美联储目标迈进已经取得了进展”（目标指通胀和就业）。美联储这一谨慎的组织是第一次发表类似的言论。在政策声明中仍然存在一个问题，即鲍威尔“我们离这一目标仍有一段距离”的言论与里程碑式的实质性进展的说法并不匹配。也有人担心，疫情对经济的影响仍是一种风险，但随著时间的推移，其对经济的影响会越来越小。

尽管市场不愿将美联储的信号转化为即时市场动向，但联邦基金利率期货数据显示利率预期出现回升。市场预计，2022年12月和活跃的即期合约的差值显示，明年年底之前加息幅度的预期从一天前的14个基点升至16个基点。这项决定将被仔细监测，而提高基准利率的行动将远远落後於收紧货币政策的行动。在此之前，我们将看到美联储完成收紧货币政策的全部行动，才可能正式宣布加息。笔者对推特上的投资者发起调查，询问他们认为美联储何时将宣布这项决定。大部分人认为将发生在2023年内甚至更晚。笔者个人认为，这项决定将在9月2日的美联储利率决议上公布，且可能在更新预期时公布。与此同时，本周剩余时间的事件风险包括美国GDP和周五的PCE平减指数，投资者将用新的角度来审视这些事件。

欧元/美元突破区间，美元/加元则处於有利位置

就事件风险後的走势而言，笔者认为欧元/美元、美元/加元最为有趣。前者在36个交易日内首次突破站上20日移动均线，打破了自2018年11月以来最长的连续看跌势头。这种转变要么是突发的，要么就是市场的普遍行为。我们似乎已经认定这是市场的普遍行为了，但鉴於欧元/美元正在考虑突破长期区间范围，这一判断似乎是合理的。笔者将密切关注欧元区消费信心指数、德国通胀和就业、欧元区GDP数据的公布。

美元/加元似乎已经准备好追随欧元/美元的领先走势，重新回到之前的区间内部。该货币对在周四收盘时没有突破5日窄幅交易区间，事实上，这是过去几年内最为严格的一周滚动交易区间。在70个基点的交易范围内，每度过一天突破概率都会攀升，但後续行动将难以延续。（John Kicklighter撰 Ashley译）

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