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摘要:美元在7月呈双向波动,美元最初的强势在月底逆转,部分原因是美联储在FOMC会议上发布的最新政策指导。三菱东京日联银行(MUFG Bank)经济学家认为美元贬值的依据是,由于全球经济增长依然强劲,其他许
美元在7月呈双向波动,美元最初的强势在月底逆转,部分原因是美联储在FOMC会议上发布的最新政策指导。三菱东京日联银行(MUFG Bank)经济学家认为美元贬值的依据是,由于全球经济增长依然强劲,其他许多十国集团(G10)央行将先于美联储收紧货币政策。
美元兑10国集团货币的疲势将有所不同
我们从最新的指导意见中得出的结论是,量化宽松的缩减不会仓促进行,早于预期(比如9月份)宣布缩减规模的可能性已经减弱。“委员会将继续评估未来会议的进展”的关键声明表明,评估会议“进一步实质性进展”将需要更长的时间。
7月份联邦公开市场委员会(FOMC)的沟通似乎帮助恢复了新货币政策框架的可信度,该框架暗示,为了提升通胀预期,将采取更宽松、更长期的货币立场。
加上不断扩大的经常账户赤字,美元未来将进一步贬值。强劲的国内需求可能意味着经常账户赤字对美元表现的拖累更大,因为收益率将在更长时间内处于低位。
我们认为,美联储最新的表态强化了美元再度走软的前景。不过,疲软将更多地针对十国集团(G10)外汇市场,各国央行将转向收紧立场。例如相对于欧元和瑞郎,我们预计美元的弱势将是有限的。
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