英银加息预期提前，英镑/美元竟冲高回落，如何解读？

摘要：货币市场预计英国央行将在2021年12月会议上加息15个基点，英镑/美元却演绎冲高回落行情，怎么回事？技术面显示，英镑/美元短线面临回落风险。

英国央行或最早12月加息，为何英镑/美元却冲高回落

过去数周，能源价格的持续飙升令投资者担心英国的通胀形势进一步恶化。受此影响，英国债券市场出现了一些剧烈波动，与通胀挂钩的政府债券收益率飙升至十多年来的最高水平。如此极端的情况，也意味着英国央行年内加息的可能性越来越大。

英国天然气价格上周升至纪录高位，并有望继续攀升，这将进一步刺激英国的通胀。目前英国通胀率处于逾九年来最高水平，且形势可能继续恶化。因此，近期英国央行官员不断强化即将加息以遏制通胀的信号。

当地时间周六（10月10日），英国央行委员桑德斯表示：随着消费价格指数超过4%，金融市场押注于更快的加息是正确的。此前，英国央行行长贝利也警告称，除非政策制定者采取行动，否则可能会出现“极具破坏性”的通胀时期。

据英镑隔夜指数掉期显示，货币市场周一（10月11日）预计英国央行将在2021年12月会议上加息15个基点，这将使关键利率从目前的0.1％升至0.25％。货币市场还预计英国央行明年2月利率至少会进一步上调25个基点，5月份将再加息25个基点。

值得注意的是，英国央行决策者在决定加息之前，至少会在前一次会议上为加息做准备，包括发表强硬讲话和投票反对。也就是说，英国央行11月的利率决议将备受市场关注。

在加息预期提前至今年12月的利好刺激之下，英镑/美元周一（10月11日）欧洲早盘最高上探1.3674，刷新近20日以来新高。

然而，英镑/美元的涨势未能延续。截至笔者发稿，英镑/美元回落至1.3640附近，此前最低跌至1.3611。

为什么英国央行的加息预期提前，英镑/美元却演绎冲高回落行情？

在笔者看来，英国央行急于加息主要是为了应对可能出现的恶性通胀，这与为了防止经济过热而收紧流动性有质的区别。甚至可以说，英国央行越急，情况越悲观。

在天然气等能源价格的持续飙涨的影响下， 英国的钢铁、玻璃、陶瓷和造纸等能源密集型行业正遭受重创。这场由供应危机引发的能源危机仍朝着不好的方向发展，预计将对英国经济造成严重的伤害。笔者认为，一旦英国的经济形势恶化，则英国央行将面临滞胀的困境。若如此，对英镑的打击恐怕更大。

另外，美联储在11月宣布减码的预期并未因意外弱于预期的9月非农就业数据所打压，美元指数短线持稳于94.00上方，也对英镑/美元的走势产生压制。

内外两方面的因素显示，形势似乎对英镑越来越不利。

英镑/美元技术分析：短线出现看跌信号

英镑/美元的四小时图显示，价格于9月23日上探1.3751（X点）后震荡下行至1.3412（9月29日低点，A点），随后行情震荡上扬，于10月11日最高触及1.3674（D点）并回落，不排除构成了看跌加特利模式：

0.618XA=AB

0.5AB=BC

1.27BC=CD

0.786XA=AD

另外，K线结构也出现了利空的情况，暗示行情进一步走低的风险较高，短线可能跌向1.3540、1.3510等水平。

不过，若上行涨破1.3678（0.786XA），则上述看跌模式将失效，价格有望再次向1.3750发起冲击。

（Jack 撰写）

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