美国通胀率前瞻：九大主要银行预期，多重因素正推升通胀率

美国劳工统计局将于北京时间周三20:30发布9月份消费者价格指数(CPI)，随着发布时间的临近，以下是九家主要银行的经济学家和研究人员对该通胀数据的预测。预计9月份CPI将和8月份一样上涨0.3%，而核心CPI预计将上涨0.1%。

澳新银行

“能源和食品价格上涨应该会使美国9月份整体CPI(环比上升0.4%)的上涨速度略快于核心CPI(环比上升0.3%)。供需失衡继续给潜在通胀带来压力。”

德意志银行

“我们预计总体CPI上升0.41%（前值上升0.27%），核心CPI上升0.27%（前值上升0.1%）。这略高于市场预期并将导致年率分别上升至5.4%（上升10%）以及4.1%（不变）。”

加拿大国家银行财富管理(NBF)

“9月份美国经济复苏可能继续受到新冠病毒的阻碍，但供应链限制应该在很大程度上抵消了病毒的负面影响，使核心CPI环比上升0.3%。因此，核心CPI年率将小幅上升达到4.1%。受季节性因素调整后汽油价格上涨的推动，整体CPI也可能环比上涨0.3%。这一增长将使年增长率保持在5.3%不变。”

法国兴业银行

“最近能源价格的大幅上涨，在很大程度上并不在9月份CPI的范围内。尽管如此，能源是一个因素。我们的整体CPI和核心CPI环比上涨0.3%，但这是整体CPI下降和核心CPI综合上涨的结果。”

“美国9月CPI可能会显示CPI年率增幅再度高企，不过月度增速仍将小于4-6月经济重开期间的价格飙升。生产者输入成本的大部分升幅尚未传导至消费者物价指数中。然而，供应链中断持续的时间越长，大宗商品价格居高不下，价格压力就越有可能变得更加普遍和明显。”

加拿大帝国商业银行

“汽油价格上涨本应推高9月份的总CPI，加剧了核心商品类别供应链瓶颈的压力，并可能导致月度价格上涨0.3%，使年度通胀率维持在5.3%不变。在核心类别中，由于其他供应链瓶颈导致二手车价格飙升，而受达美航空影响的服务价格可能下降，两者之间的推拉可能导致核心CPI环比上涨0.2%。这将使年度核心通胀率稳定在4.0%，并暗示美联储青睐的核心个人消费支出(PCE)通胀有所上升。随着供应链问题的恶化，即使达美航空的服务价格有可能下跌，通胀仍有可能在未来更长时间内保持高位。”

花旗银行

“CPI月率：花旗：0.3%，中值预期0.3%，前值0.3%。CPI年率：花旗：5.3%，中值：5.3%，前值5.3%。核心CPI：花旗：0.2%，中值0.2%，前值0.1%；核心CPI年率：花旗4.1%，前值4.0%，中值4.1%。我们预计，由于劳动力市场吃紧导致工资压力扩大，服务价格将面临上行风险。这将是一个更加清晰的信号，表明通胀压力更为持久。”

道明证券

“食品价格，尤其是能源价格可能在9月份再次出现相当强劲的上涨，但核心CPI可能温和上涨，这是由于近期旅游价格(包括二手车、住宿和机票价格)的一些强劲走势出现逆转。我们预计第四季度将再次出现一些加强，反映出能源价格的进一步上涨和二手车批发价格的反弹，然后在2022年出现更持续的放缓。预计2022年的放缓取决于旅游相关价格在2021年飙升后的大幅回落;我们考虑到租金会进一步加速上涨。”

丹斯克银行

“核心CPI的月度变化是值得关注的相关数据，在3月至6月的0.7%-0.9%左右之后，7月和8月的平均CPI降至0.2%。共识CPI将上升0.3%，在我们看来这很合理。”