《图表新闻》五大主题：关注天然气、通胀及黑色星期五

路透新闻部

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路透11月19日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题，以及与这些主题相关的路透报导：

中欧和东欧的地缘政治紧张局势不断加剧，天然气价格持续攀升，这将使市场在未来一周内保持紧张。

美国购物者为黑色星期五做准备，而投资者将仔细研究通胀数据和美国联邦储备委员会(美联储/FED)会议记录，以寻找物价压力对利率影响的线索。另外，新西兰利率会飞涨到什么程度？

1/反复无常

俄罗斯和西方的关系近来一段时间内处于冷战以来的最冷淡状态，但谁知道会不会转热络呢？俄罗斯总统普京说，西方没有重视划定的“红线”，警告北约不要在乌克兰部署基础设施。而俄罗斯军队在乌克兰边境的行动导致北约警告，他们站在乌克兰一边。

乌克兰债券价格挫跌，莫斯科市场正在意识到新风险，波兰和匈牙利的本币和股市重挫。但大部分冲突都发生在天然气市场。今年以来欧洲天然气价格已飙升350%，这将加剧通胀并损害经济增长。

市场也在警惕围绕俄罗斯耗资110亿美元的北溪2号管道所引发的紧张局势，该管道遭到美国和乌克兰的反对，却得到德国的支持。不过该项目认证程序的暂停，导致输入欧洲的俄罗斯天然气流量减少，推动欧洲天然气价格回到每兆瓦时100欧元附近。

图：欧洲天然气价格11月以来上涨约40%，今年迄今涨逾350%

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2/损益平衡通胀率

美联储周三将公布11月会议记录，应可提供其对于通胀看法的线索。

美国10月消费者物价以30多年来最快的速度上涨，通胀预期升温导致了人们更加预期美联储将需要加速缩减购买资产、并比预期更早升息。

五年期和10年期损益平衡通胀率处于历史最高水平。更多的题材将来自于周三的10月个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏好的通胀指标。根据路透的调查，10月核心PCE较前月升幅料上升至0.4%。

图：美国五年期和10年期损益平衡通胀率

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3/零售业火力全开

黑色星期五拉开了关键年末购物旺季的序幕，最近几个月的消息对零售商来说大多是好的，因为由疫苗推动的美国重新开放使购物者重新回到商场。

这已经反映在零售商的股票上。标普500指数零售业上市交易基金(ETF)本季度上涨15%，而标普500指数的涨幅为9%。路孚特数据显示，包括许多零售商在内的消费者可支配收入增长已从10月初的8%上升到14.5%。

但全球供应链瓶颈压制了库存并推高了价格，这仍然是一大担忧。沃尔玛股价重挫，偏高的劳动力及供应链成本侵蚀了利润率。

通货膨胀的飙升也让市场担心消费者会勒紧裤腰带。但最近的零售销售数据令人感到更加振奋，显示10月份的销售量激增，因为美国人开始提前购物以应对供应短缺。

图：零售业火力全开，多家零售商股价表现优于大盘

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4/ 增长与新冠

美国、澳洲、英国和欧元区等许多主要经济体将在未来几天公布11月采购经理人指数(PMI)初值，这是一项关键的前瞻性经济指标。

市场关注的焦点是价格压力和供应链瓶颈对企业活动有什么影响，以及这些影响是否正在消退。欧元区PMI一直表现坚挺，该数据可以让人了解疫情反弹正在造成什么样的打击。

德国总理梅克尔警告说，这个经济强国的新冠疫情非常严峻；荷兰处于部分封锁状态；奥地利采取更多防疫措施的压力升高。但是，疫苗接种和欧洲央行的大规模刺激措施，缓解了其中的一些担忧。

图：新冠疫情与欧元区经济

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5/ 新西兰元看俏

新西兰央行周三料将更坚定地站入反击通胀的队伍之中，进行两个月内的第二次加息。

自10月新西兰央行加入挪威行列，成为发达市场首批升息国家以来，通胀已飙升至10年来的高点，失业率降至纪录低点。

交易员们确信利率将上升，并关注两个鹰派风险：大约有40%的可能性是加息50个基点，以及该央行会提高其长期利率展望。

无论哪种情况，都可能把新西兰元推得更高，尽管这两种情况都会给本地借款人带来风险，抵押贷款利率以15年来最快速度上升已经让这些借款人受到压迫。

图：新西兰元准备腾飞 (完)

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编译/审校 刘秀红/张明钧/张涛/白云

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