JPY日圆价格走势2022年Q1展望：劳动力市场可能让美联储保持警惕，USDJPY美元/日圆会走高吗？

DailyFX全球分析师团队撰写的JPY日圆2022年第一季度展望以及技术分析与预测。

日圆第四季度回顾

在2021年第四季度，抗风险的日圆相对于其他主要货币的表现好坏参半。其对以避险为目的的货币，如美元和瑞士法郎，表现疲软。另一方面，随着股市的波动，它对增长和周期性敏感的货币，如澳元、加元和纽元有所走强。

通胀和美联储仍是2022年第一季度的焦点

对于美元/日圆来说，2022年第一季度的走势很可能仍然取决于市场对美联储鹰派程度的预期——见下图。12月，该央行将缩减资产购买的速度提高了一倍，现在看来，这一举动将于2022年初结束。这可能会让该央行在需要提前加息时拥有一定的可操作性。

当然，这将取决于通胀的发展。在美国，整体价格的增长速度是近40年来最快的。明年价格增长预计仍将高于央行的目标，2022年核心个人消费支出将在2.7%左右。然而，如果通胀预期“脱锚”（de-anchored），一个关键风险可能会出现。

劳动力市场可能让美联储保持警惕，美元/日圆会走高吗？

当通胀预期被锚定时，通常意味着短期价格增长对长期预期影响不大。这可能是由于人们预期美联储将在未来维持其通胀目标。然而，如果消费者预期通货膨胀会持续，那么这些预期可能会“脱锚”。

这可能发生在工人面对高通胀时，要求提高工资以对抗购买力的丧失。企业可以通过提高产品的费用来应对加薪。这就形成了一种螺旋式上升，而这是央行难以应对的。尽管如此，考虑到新冠肺炎疫情后的宽松政策，美联储有足够的空间来收紧货币政策。

美国劳动力市场情况如何？如下图所示，劳动力参与率仍然顽固地低于新冠肺炎前的水平。尽管自2020年新冠疫情以来，美国已经恢复了约80%的就业岗位。从好的方面来看，申请失业救济金的人数是1969年以来的最低水平，而职位空缺人数是历史上最高的。

（Daniel Dubrovsky与Thomas Westwater撰）

本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。