国际油价走势预测：看涨势头依然强劲——下一目标看向90？

• 原油价格已经创下七年来的新高，未来似乎仍有更多上升空间。

• 自2021年12月20日以来，收盘价尚未低于8日均线。

• 根据IG客户情绪指数，原油价格偏向看涨。

Omicron变异毒株和乌克兰局势

有两个因素成为原油在2022年初表现强劲的催化剂。

首先， Omicron新冠变体的担忧已经平息，因为病毒的致命性降低，并无对正在进行的全球经济复苏构成重大风险。正如之前多次提到的，在过去30年里，全球季度原油产量和全球季度GDP之间的相关性为+0.97，表现出强相关性。

第二，俄罗斯、乌克兰、美国和欧洲（欧盟和英国）之间的紧张局势加剧，引发市场担忧能源供应可能在短期内受到影响。因此，市场中存在着对供需失衡进行投机的倾向，如果冲突从口头升级为行动层面，全球能源需求可能会大幅超过供应。

在可预见的未来，这两个因素似乎仍然发挥着重要作用，为原油价格强劲的看涨势头提供了充足的动力。

原油价格波动率和油价的相关性出现反转

原油价格与其他大多数资产类别一样与波动率存在相关性，尤其是那些有实际经济用途的资产——例如其他能源资产、金属等。与债券和股票类似，波动性增加不是好消息——这预示着围绕现金流、股息、票据支付等存在更大不确定性。原油价格在波动性较高的时期往往会受到影响。然而，有一个例外：当地缘政治紧张局势爆发时，油价往往会跟随波动率走高。

OVX（原油波动率）技术分析：

在撰写本报告时，原油波动率（由芝期所的黄金波动率ETF OVX衡量，该基金追踪来自USO期权链的1个月石油隐含波动率）为41.34。随着东欧紧张局势的升级——威胁到短期能源供应——最近几天波动率与油价同步上涨。OVX和原油价格之间的5日相关性是+0.84，而20日相关性是-0.29。而1月20日，5日的相关性为-0.66，20日相关性为-0.91。

原油价格的近期技术前景仍然看涨。日线的MACD指标正在上穿信号线，而日线慢速随机指标保持在超买区域。原油价格在5、8、13和21日均线之上，且均线呈看涨排列。值得注意的是，自2021年12月20日以来，原油价格从未收于其8日均线之下，这表明“逢低买入”或较为适宜。国际油价下一个震荡上行的目标是欧佩克财政收支平衡水平92.00。

原油价格技术分析：2008年1月至2022年1月周线图

在12月下旬，笔者曾指出原油价格在最近几天涨破了几个关键的技术阻力水平。随着原油价格高于其4、8和13周均线，且均线呈看涨排列，交易者可能会预期2022年1月份油价进一步上涨。 这种观点在今年前三周得到了强化，短线上交易者可能倾向于继续看涨原油。

IG客户情绪指数：原油价格预测（2022年1月20日）

IG客户情绪显示，36.45%的交易者为净多头，空头与多头之比为1.74比1。净多头交易者的数量比昨天低4.75%，比上周低7.73%，而净空头交易者的数量比昨天高0.82%，比上周高13.26%。

IG情绪指数通常作为反向指标，多数散户持有净空头暗示国际油价可能上涨。净空头持仓量较昨天和上周进一步减少，结合当前散户情绪以及最新持仓量变化，油价走势前景显得更加看涨。

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