穿越乌克兰危机

路透3月6日 - 乌克兰战争及其后果仍然是市场关注的中心。

俄罗斯的经济还将遭受多少冲击？油价还能涨得更高吗？美国通胀数据将于周四公布，同一天欧洲央行也将举行关键的政策会议。

以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题，以及与这些主题相关的路透报导：

1/俄罗斯的痛苦

在西方的一连串制裁行动后，俄罗斯的经济将出现急剧萎缩，通胀飙升。债务违约风险正在上升。

除了卢布创下历史新低外，自西方实施更严厉的制裁以来，大多数俄罗斯市场都已关闭。

外国投资者正在争先恐后地将资金撤出俄罗斯--如果他们能够的话。他们发现自己的资产被冻结了，因为制裁、俄罗斯施加的限制以及流动性的缺乏，他们无法全身而退。

要弄清楚全部损失也很困难。资产管理公司将希望更清楚地了解他们在俄罗斯的投资如果不是一文不值的话，到底还值多少钱。

许多人还在做准备，预期西方会实施进一步制裁，并把目标对准俄罗斯的能源产业。如果这样做，预计卢布和油价会有更多令人瞠目结舌的变化。

2/通胀率何时达峰？

预计周四的数据将显示美国2月通胀率再次飙升，进一步强化我们的预期，即美联储很可能会在3月加息。

经济学家预测整体通胀年率为7.9%，超过1月份触及的40年高位7.5%。

乌克兰战争削弱了对美联储积极加息的预期，但强于预期的通胀数据可能会使政策立场更偏鹰派的可能性加大。这将损害风险资产，这些资产已经因为乌克兰相关不确定性而受挫。

美联储表示，它专注于控制物价压力。如果通胀恶化，削弱家庭消费能力并扭曲投资和支出决策，美联储的信誉可能会面临风险。周五的密西根大学消费者信心指数可以反映消费者的情况。

3/欧洲央行进退两难

在俄罗斯入侵乌克兰之前，欧洲央行3月10日的会议被认为将加速退出超宽松政策。通胀率达到创纪录的5.8%，是其2%目标的两倍多，也强化了上述预期。

但现在问题来了。战争引发能源价格的新一轮飙升，对通胀造成了上行压力。同时也伤害了消费和经济增长。

欧洲央行的计划被打乱，周四似乎不太可能做出重大决策。欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)可能会被追问是否预计会加息，她上个月曾放弃了今年不加息的承诺。

后来战争爆发，让欧洲央行陷入两难。

4/三重打击

俄罗斯的入侵对欧元区银行业来说是个三重打击，目前没有解决办法。

西方对俄罗斯的制裁打击了对俄企有曝险或在俄罗斯持有资产的银行。这就引出了一个问题：奥地利奥合国际银行或法国兴业银行等跨国集团是否会撤资或剥离俄罗斯业务，以及代价如何？

其次，令银行业者受益的欧洲央行升息预期已大幅下调。最后，银行股是周期性股票，当宏观经济环境恶化时，投资者往往首先抛售银行股。

银行类股约三周来已经损失逾四分之一的市值。即使未来一周企稳，但对于2022年初买入银行股的投资者来说，这也是一颗苦果。

欧洲约40%的天然气依赖俄罗斯；欧洲银行类股下跌

(完)

编译 郑茵/王灿/杜明霞；审校 徐文焰/艾茂林