美联储可能在 9 月暂停收紧政策？

美国银行策略师日前表示，如果经济恶化和通胀消退，美联储可能会在 9 月暂停其货币政策紧缩政策。

在 5 月 3 日至 4 日的政策会议上，美联储的所有决策者都同意将利率上调 0.5 个百分点，以应对猖獗的通胀，大多数与会者表示，在 6 月和 7 月进一步加息可能是合适的。

但会议纪要还显示，美联储正在努力解决如何在不导致经济衰退或大幅推高失业率的情况下最好地降低通胀——几位与会者表示，这项任务将证明是一项艰巨的任务。

美国银行策略师在一份报告中表示，如果金融状况恶化，美联储可能会在 9 月暂停收紧政策，将基准隔夜利率维持在 1.75% 至 2% 的范围内。

“我们最近看到美联储的沟通方式发生了微妙但显着的变化，鉴于具有挑战性的宏观背景、金融状况收紧以及通胀可能走软，一些美联储官员建议在今年晚些时候达到 2% 时降档或暂停， ” 他们说。

美联储首选的通胀指标目前是央行 2% 目标的三倍多。

本周四，联邦基金期货交易员预计美联储将在 6 月和 7 月的每次会议上加息 50 个基点，并在 9 月再次加息 25 个基点。

虽然指出这不是其基本情景，但美国银行表示，央行可能将联邦基金利率 1.75%-2% 视为提供“政策正常化，然后提供暂停和评估对就业和通胀影响的机会。”

策略师表示，暂停收紧政策可能会导致整个美国国债收益率曲线的利率下降。

基准 10 年期美国政府债券收益率周四触及 4 月以来的最低水平。由于债券市场认为经济放缓并预计通胀将失去动力，它已从 5 月 9 日的 3.2% 下降。

然而，其他分析师并不认为美联储已经转向更加鸽派的立场。

道明证券的策略师表示，他们预计央行将加息至高于中性利率的水平，该水平既不会刺激也不会限制经济增长，但会在 6 月和 7 月政策会议后以更加渐进的速度加息。美联储决策者估计中性利率大约在 2% 到 3% 之间。

投资银行 Brown Brothers Harriman 在一份报告中表示：“会议纪要中表达的观点是他们在一个激进的紧缩周期开始时所能说的一切，没有人真正知道利率必须走多远。”

“美联储正面临着一个非常复杂的局面，因此正试图提升其鹰派信用，同时试图不预先承诺任何利率路径，”其表示。