英镑/美元前景：政治不确定性短期内难成主要驱动力，更重要的是……

摘要：英国首相鲍里斯-约翰逊宣布辞职后英镑/美元上涨；尽管政治上的不确定性可能不时引起波动，但在短期内不太可能成为英镑的主要驱动力；英国央行的货币政策和英国的宏观经济前景在今年下半年应该对英镑更有意义。

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尽管在鲍里斯-约翰逊在过去几个月发生的几起丑闻后宣布辞去首相职务，英国的政治不确定性加剧，但是周四英镑兑美元温和走高，上涨约0.65%至1.2000。交易员和投资者已经预料到了这一举动，因为最近几天有几十名高级部长下台，以抗议约翰逊的领导和他对一位著名盟友的不当行为指控的处理，所以正式宣布并没有引发外汇动荡。

虽然选择下一任政府首脑的过程可能会不时地引发波动，但它不会成为英镑的主要驱动力。诚然，新首相可能会在今年晚些时候以减税的形式打开一些财政刺激措施的大门，并为更积极的中央银行政策铺平道路，但这将是秋季的一个主题。唐宁街10号的新主人也可能对欧盟采取不那么对抗的立场，为英镑创造一个更有利的环境；但同样，目前有太多的未知数，无法得出任何重大结论。

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展望未来，英国宏观方面日益增长的逆风以及美联储和英国央行之间的货币政策分歧将继续成为外汇市场的主要价格行动催化剂。英国的经济活动正在迅速减弱，这提高了2023年衰退的概率。认识到这些风险，政策制定者一直保持着“稳健的做法”，小幅提高借款成本，以避免给处于悬崖边缘的经济增加不必要的压力。

随着秋季CPI年率即将超过11%，英国央行可能会暂时放弃其谨慎的立场，并在8月的会议上将利率提高半个百分点至1.75%，但这可能只是一次性的，然后再回到25个基点的标准加息。美联储则保留了鹰派的倾向，发出了迅速收紧的信号，以恢复价格稳定。虽然华尔街怀疑美联储是否会坚持其强行取消宽松政策的计划，但该机构没有表现出转向的意愿；事实上，6月份的FOMC会议纪要显示，如果通胀压力持续升高，采取更严格的立场可能是合适的。

在目前的环境下，美元兑英镑仍受到支持。这意味着，至少从基本面的角度来看，英镑/美元的阻力最小路径是走低。前景可能会改变，特别是如果美联储发生转变，但我们还没有强有力的证据表明这将很快发生。

英镑/美元技术分析

如上方4小时图所示，在昨天触及1.1875附近的多年低点后，英镑/美元已经上演了温和的反弹，在短期上升趋势线的指引下走高。若继续走高，上方阻力关注1.2085/1.2090，以及1.2125。另一方面，如果汇率走低，那么趋势线支撑位将出现在1.1960附近。如果跌破趋势线，英镑/美元可能会重新测试其2022年低点。

（Diego Colman）

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