WTI原油：逼近年内低位之际，欧盟对俄第八轮制裁“呼之欲出”

摘要：两大因素施压，WTI原油重挫5%逼近年内低位；欧盟对俄第八轮制裁“呼之欲出”，欧佩克会否进一步减产？WTI原油进一步下跌或迎修正，关注70-73.0区域支持。

两大因素施压，WTI原油重挫5%逼近年内低位

周一（9月26日）WTI原油反弹受阻80美元关口并再度大幅下挫5%至日内低位76.28美元，刷新自1月4日以来新低，距离年内低位74.3美元仅一步之遥。

究其原因，通胀强劲上行、经济衰退的双重施压令国际油价出现持续下行。美联储于6月中旬宣布大幅加息75基点以来，其后并于7月、9月再度大幅加息75基点；6月1日开启缩表、9月加速缩表。笔者认为，过去三个月市场美联储的行动真正让市场相信其控制通胀的决心，WTI原油自6月中旬以来累计跌幅近40%。

值得留意的是，随着主要央行进入加速升息周期，全球经济前景面临巨大不确定性。周一（9月26日）经合组织（OECD）布中期经济展望报告显示，全球经济放缓程度超过预期，预计2022年增速仅为3%，2023年将进一步放缓至2.2%，低于今年6月预测的2.8%。与此同时，OECD将2023年美国经济增长预期下调至0.5％，此前预期为1.2％，并表示能源危机、通货膨胀危机有可能使大型经济体陷入衰退。

美国领先的投资研究机构NDR（Ned Davis Research）认为，全球经济衰退的可能性为98%，触发了“严重”衰退信号，该模型仅有的其他几次如此高的数据是在此前的严重经济衰退期间，如2020年和2008-2009年，全球股市目前面临的抛售压力仍在不断加大。

笔者认为，目前油价显然已进入因利率上行导致需求承压的阶段，强势美元与需求前景影响市场对油价前景预期。据历史经验来看，该情况往往出现在升息周期的后期，同时意味在美联储明确释放出放缓加息步伐信号前，油价仍将面临进一步下行风险。

欧盟对俄第八轮制裁“呼之欲出”，欧佩克会否进一步减产？

尽管油价中期跌势难以在短期迎来逆转，但投资者仍不能忽视供给端短期加剧油价波动的可能。随着乌东四地区公投的进行以及俄罗斯在乌克兰的“反攻”，欧美国家正对俄采取更严厉的制裁措施。

周一（9月26日）据日本经济产业省表示，日本针对21家俄罗斯企业，以及“与化学武器有关的”商品出口实施制裁；英国政府则于同日内宣布了92项对俄罗斯的制裁措施；美国白宫新闻秘书让·皮埃尔称，美国准备好对俄罗斯实施更多制裁。

市场最为关注的仍为欧盟对俄的第八轮制裁。欧盟计划对俄罗斯实施更严厉的制裁，其中包括对钻石的进口控制和禁止某些钢铁产品。

事实上，欧盟希望在10 月6日的欧盟领导人非正式会议前推动一揽子对俄限制性措施，而对俄罗斯石油设置价格上限则成为重中之重。据知情人士透露，目前塞浦路斯和匈牙利等国家对石油上限提议表示反对。不过，此前有消息显示欧盟正考虑就涉俄举措表决时，取消成员国的一票否决权。这意味对俄石油价格上限的设置势在必行。

而市场的另一大看点则为10月5日召开的欧佩克部长级会议，鉴于国际油价在需求打压下已出现破位下行，进一步远离沙特、俄罗斯希望看到的90-100美元水平，这或意味欧佩克在10月会议上可能采取更多减产举措。据市场分析显示，欧佩克需要削减50万-100万桶日产量，才能将油价维持90美元/桶左右。

总结而言，笔者认为随着周一（9月26日）市场因英镑暴跌进一步激化全球经济衰退担忧后，市场短期悲观情绪有所释放。加之欧盟对俄第八轮制裁、欧佩克政策及俄乌局势的不确定性，油价短期进一步下行风险将受到限制。不排除油价短期的进一步下跌将为多头带来阶段性机会。

WTI原油技术分析：进一步下跌或迎修正，关注70-73.0区域支持

WTI原油4小时图：

日线显示，WTI原油击穿80.0美元心理关口，暗示中期下行趋势保持良好。值得留意的是，由于油价短期出现持续大幅下跌，不排除短期存在反弹修正可能，上方阻力可关注84.0、90.0美元水平。

但从中期来看，油价反弹或为看空提供机会，在WTI原油有效收复90.0美元关口前，整体下行趋势料将延续，中期或进一步跌向71.0美元甚至65.0美元水平。（Billy撰）

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