日本央行前瞻:保持政策不变，尽管日元走弱-九家主要银行的预测

日本央行(BoJ)将于10月28日周五北京时间11:00宣布其货币政策决定，随着时间的临近，以下是九家主要银行的经济学家和研究人员的预期预测。

日本的主要利率可能维持在-0.1%，尽管通货膨胀率同比增长3%。旨在将10年期国债收益率保持在0%左右的收益率曲线控制(YCC)也将继续实施。

渣打银行(Standard Chartered)

“我们预计日本央行将保持政策利率不变，即使日元走弱和其他央行加息，以将核心CPI固定在2%，并摆脱通缩周期;日本央行的目标是可持续地实现2%的物价稳定目标。政府可能会进行干预，以缓解日元波动，但除非日本央行做出一些货币政策调整，否则这可能具有挑战性。”

荷兰国际集团(ING)

“尽管日元近期走软，但我们预计日本央行将按兵不动。然而，黑田东彦可能警告称，近期的汇率波动将对日本经济产生负面影响，但我们怀疑日元贬值会引发日本央行政策立场的任何变化。”

道明证券

“日本央行很可能将本财年的通胀预期上调至2.5%以上，但继续认为通胀目标的突破是暂时的。日元的快速走弱、YCC区间的考验以及通胀压力的扩大都不容忽视。即使日本央行不采取行动，也存在发出更激进信号的风险，而市场对这种风险似乎过于乐观。”

法国兴业银行

“我们预计日本央行将维持其主要货币政策，即收益率曲线控制(YCC)和ETF购买。此外，日本央行将继续以0.25%的利率每日买入10年期日本国债。在政策委员会会议后的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦可能会重申日本央行的解释，即上调物价预期的主要原因是与原材料价格高企和日元走弱相关的成本增加，以及成本推动导致的价格上涨缺乏可持续性。另一方面，我们认为再次进行外汇干预的可能性越来越大。继上月的政策委员会会议之后，政府和日本央行很有可能在即将举行的新闻发布会后再次干预外汇市场。”

花旗银行

“日本央行似乎将维持货币政策不变。根据岸田文雄最近的言论，日本政府似乎不太可能向日本央行施加政治压力，要求其调整政策，以遏制日元贬值。央行很可能维持目前的货币政策立场，理由是服务业通胀和工资上涨有限，以及尽管日元贬值，政府继续支持央行的宽松政策。”

蒙特利尔银行

“人们可以想象，随着核心通胀率飙升至3.0%的8年高点(9月会议的会议纪要显示，已经表达了担忧)，以及日元暴跌至32年低点，日央行内部会有很大的争论。黑田东彦可能会发现，更难以推行他的观点，即通胀上升是暂时的。市场普遍预期，日央行将继续实施量化和定性货币宽松政策(QQE)，同时采用收益率曲线控制(YCC)，但围绕收益率曲线控制调整措辞将有所帮助。允许10年期日本国债收益率偏离0%目标，可能足以在维持QQE的同时给日元提供一些支持。但这可能要求太多了。”

华侨银行

“我们预计日本央行将保持政策立场不变，但不排除政策调整的风险。日本央行可以考虑的选项有:(1)小幅上调10年期国债收益率目标，或(2)小幅上调YCC上限。但日本央行早些时候曾表示，政策调整需要有令人信服的证据表明，日本的工资和物价正在以可持续的方式上涨。”

丹斯克银行

“我们预计，尽管收益率和日元面临越来越大的压力，日本央行仍将牢牢控制收益率曲线。在工资增长加快、提高消费者购买力之前，日本央行不会轻易放松对收益率曲线的控制。”

美国银行

“我们预计日本央行将保持所有关键目标以及前瞻指引不变。日央行还可能维持10年期国债收益率25个基点的上限不变，保持在收益率曲线控制(YCC)之下，并重申其承诺，每天进行无限制的固定利率债券购买操作，以捍卫自己的政策。”