英国央行12月决议：委员会分歧成焦点，英镑/美元中期升势暂停？

英国央行公布12月利率决议，如期加息50个基点，至3.5%；货币政策委员会投票比为6：3，委员们围绕是否应该加息出现分歧，其中Tenreyro和Dhingra认为不应加息；而Mann倾向于加息75个基点。决议公布后，英镑/美元继续走低，中期升势可能即将结束。

综述

英国央行货币政策委员会的分歧或将使得未来政策的推出更加困难。在能源账单规模缩小的背景下，英国GDP较11月时有所上调。劳动力市场仍处于紧张状态，职位空缺率与失业率之比仍相当高；国内价格和工资的通胀压力显示出更大的持续性，通胀可能已经触顶，但未来几个月物价涨幅仍将非常高。委员会大多数成员认为，如果经济发展符合11月时的预测，则可能需要进一步提高利率。

GDP

委员会预计2022年第四季度英国GDP将下降0.1%，较11月利率决议时的预期有所上调；未来家庭消费仍将疲软，住房市场也将持续走软，投资意向可能进一步减弱。

考虑到财政政策预计将从2024至2025财政年度开始逐步收紧，再加上能源价格保证计划的影响，决定上调未来一年的GDP预期。

就业市场

尽管劳动力需求有所缓解，但劳动力市场仍然紧张。10月公布的英国三个月失业率略微上升至3.7%，职位空缺率有所回落，但职位空缺率与失业率之比仍处于相当高的水平。私营部门工资增长年率进一步回升至6.9%，较11月决议时有所增长。

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CPI

CPI通胀年率从10月时的11.1%降至10.7%（11月），且低于11月决议时的预期。尽管10月的能源价格保证计划（EPG）限制了CPI的上行，但家庭能源费用对通胀的贡献进一步增加。而核心通胀中的商品价格分项已经回落，而食品和服务分项则进一步增强。

预计2023年第一季度CPI将继续下降。有证据表明国内价格和工资的通胀压力可能显示出更大的持续性，这一点使得英国央行有理由继续实施有力的货币政策。

英国财政大臣在秋季财政预算中宣布，把家庭单位能源价格的上限设定在与2023年4月至2024年3月的燃料账单（即每年3000英镑）一致的水平，这意味着能源账单的近期路径比11月利率决议时的假设略低。在其他条件不变的情况下，这将使货币政策委员会对2023年第二季度CPI通胀的预测降低约0.75%。

英镑/美元技术分析

在本次利率决议公布前，英镑/美元略微走低，随后在决议公布后延续跌势。从4小时图上可以看出，英镑/美元目前仍处于自10月后期开始的一波上行推动浪（小浪）之中，且这波推动浪属于一个更大的调整浪（中浪）的浪C。

鉴于自10月22日开始的这波上行五浪仍在形成之中，考虑第五浪何时结束就成了投资者关注的焦点。根据艾略特波浪理论，在第三浪幅度较大、持续时间较长时，第一浪和第五浪倾向于具有类似的幅度。就此而言，英镑/美元的升势可能在1.2500附近竭力，届时这波中期推动浪也有望宣告结束。

（Ashley撰）

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