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摘要:作为对不确定性的对冲,黄金预计将在2023年迎来相当活跃的一年。未来12个月有许多风险事件,然后我们必须考虑那些可能动摇市场的不可预见事件。此外,货币和财政政策的一系列预期变化也可能改变黄金价格的走向
作为对不确定性的对冲,黄金预计将在2023年迎来相当活跃的一年。未来12个月有许多风险事件,然后我们必须考虑那些可能动摇市场的不可预见事件。此外,货币和财政政策的一系列预期变化也可能改变黄金价格的走向。
目前,黄金的支撑主要来自两个方面:随着美联储放慢加息步伐,美元走软。世界各国央行在年底前都在大量购买黄金。后者的原因很难分析,因为各国央行对于投资于避险资产的原因是出了名的守口如瓶。更常见的一种解释是,人们认为黄金在当前市场上被低估,至少在未来几个月可能会升值。
美联储的进一步支持?
黄金的主要卖点之一是它不会受到通货膨胀的影响。那么,考虑到去年CPI的暴涨,黄金为什么没有飙升呢?这主要是由于利率上升使美元更具吸引力,以及通胀在短期内将大幅降低的预期。
但由于市场预计美联储最多将维持利率不变,如果明年某个时候不降息的话,美元在过去几个月一直在走弱。除非美联储在未来几次会议上对前景做出重大调整,否则这一趋势预计将持续下去。这可能进一步支撑金价。
度过三月
有几个问题预计将在3月底前得到解决:欧洲将度过最糟糕的冬季天气,乌克兰的地缘战略局势将进入一个新阶段,欧洲央行将更新进一步发行债券的情况,美国经济将显示出是否在第一季度陷入衰退的迹象。因此,3月可能是风险认知的拐点。
金价可能会出现大幅波动,这取决于人们对经济是否或何时出现衰退、衰退程度有多深,以及各国央行是否会早于预期放松政策的预期。
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