美元大溃退，金价否极泰来，剑指2000美元！

美国通胀持续降温，美联储加息预期低至25基点，动摇根本的美元上演崩盘式下跌，黄金则迎来爆发上涨，有望再冲2000美元大关。

美联储加息即将到达终点

2023年以来，12月非农数据、12月CPI数据给出了美国通胀走向的最新线索∶

非农数据中的平均时薪呈现下滑，消费占据美国GDP的比例高达三分之二，薪资越高代表消费潜力越强、通胀可能上升；工资增速放缓暗示未来通胀压力减轻。

CPI作为评估通胀的核心数据，12月CPI表现更为直接，美国通胀继续回落中。

结合美国CPI和PCE物价指数走势的图表来看，在能源价格下跌和美联储激进加息的作用下，美国通胀确实稳步回落，除非再发生意外，否则下跌趋势很难改变。

美联储的目标是将通胀打回2%水平，距离这一水平还有很长一段路，加息不会立刻停止，随著数据回落、经济放缓预期增强，美联储可能有步骤的放慢加息步伐，直到达成目标。2月加息25基点的可能性比较明朗，余下的需要看3月会议的指引。

同时，美联储在2022年激进加息後，2023年加息的空间实属有限，因为外部环境和地缘局势充满不确定性，过度加息会伤及经济。所以，市场有理由认为，通胀的缓解，使得美联储利率峰值可能回落到5%下方，最快二、三季度，美联储可能加息周期。

美元崩盘式下跌

以上就是美元下跌的主要原因，美元因美联储taper、加息起势，也因为这一因素动摇遭遇抛售。

从常识上看，去年美元预期拉的太满，阈值已高，今年需要更刺激的因素才能继续上涨，截至目前，除了热炒经济衰退，有让美元兴奋的实质性因素吗？

美元跌势代表著2023年市场风格再次转换。

具体来说，过去两年下跌的资产和品种将得到修复甚至爆发的机会，跌的越惨的报复性上涨的就越厉害。

美联储加息的边际影响越来越小，对股市就越来越友好，但是港股为代表的新兴市场表现可能比美股要好，其修复估值的空间和风险收益比更大。

加密货币因为币圈本身问题频出，美元走弱的影响有限。

大宗商品方面，随著中国全面回归，全球供应链紧张可能得到缓解，消费则重回旺盛，原油、铜等商品价格在美元贬值的支撑下或修复价格。而直接受益的是黄金。

黄金再迎春天，金价上冲2000美元的可能性增加

黄金的波动逻辑有三层，

第一层∶黄金是无息资产，美联储加息导致的实际收益率上升吸引资金流出黄金；

第二层∶黄金以美元计价，美元升则金价跌；

第三层∶避险。

一层和二层源头都是美联储加息，三层可能来自加息後遗症，也可能是纯地缘政治避险。重要的是，目前黄金的波动逻辑发生实质性改变。

如上面分析，美联储加息预期弱化，美元牛市根基瓦解，压在黄金头上的重大利空不存在了，有资金重新流向贵金属。同时股市买盘持有部分黄金头寸进行对冲，还有一点重要的是，经济衰退疑云促使部分资金主动买入黄金进行避险。

美元与金价就是跷跷板，美元的溃退给了黄金最好的反攻机会，随著各种因素的持续发酵，胜利果实仍在不断扩大中。

明大势者赚大钱，交易的背後是人性格局和气度的体现，应当跳出随机无序的短期波动，利用专业知识和常识去抓市场主要矛盾，坚持长期主义。

值得注意的是，黄金的上涨之路不可能一帆风顺，中间面对空头的反扑和各种因素的滋扰，并可能阶段性重回下跌，这时候仍需要图表走势的支持，以告诉我们目前价格处於什么样的位置。

黄金的图表走势显示，在有效突破2075历史高位之前，黄金处於大波段的反弹上涨，关键价位在1900、1800这样的整数关口。若站上2100美元，黄金可能在更长时间内继续运行在高位区域，并震荡向上。

中短期来看，金价稳步上行，关键点由1730、1800上移至1830-1850，即1830上方维持上涨趋势，宜强烈看涨。上方参考目标1950-1920、2000-1980。後市启动阶段性回调，继续关注1800-1780、1750-1730支撑表现，跌回1730下方将确认走势逆转重新向下。这些支撑位将是後市我们的主要买点位置。

1830上方的支撑还有1865、1900一线，这是跟随短期上行走势的买点，不破不止损，静待走势发展。

（Arthur 撰）

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