万亿招行回归周末刷屏！去年11月以来A股银行板块几乎全红，招行、平安、宁波、邮储成反弹急先锋

财联社1月15日讯（记者 梁柯志）受业绩快报和市场信心的提振，上周银行板块再度迎来上涨。1月13日业绩快报披露当天，招行A股股价上涨1.56%，收报39.66元，总市值重新回到万亿以上，达1.008万亿元。这一消息本周末也在圈内“刷屏”。

万得数据显示，对比去年11月1日收市市值，截至1月13日A股42家上市银行中，除兰州银行之外，其余银行股市值均已经出现回升，几乎全红。期间总市值反弹幅度最大的为招商银行和平安银行，分别涨43%和40%；宁波银行、邮储银行分别为36.5%和26.8%，紧随其后。排在末位的兰州银行最新市值报218.1亿，距离去年11月1日收市的219.8亿亦仅有一步之遥。

招商证券银行业分析师廖志明认为，2022年11月初以来，银行板块估值有所抬升，背后主要两个因素，一是去年年底防疫政策显著优化调整，房地产融资端的政策三箭齐发，房地产融资政策大幅放松，市场对经济的预期明显改善，随经济复苏的预期推动，驱动银行板块估值修复；二是美债收益率基本见底，美联储加息结束临近，北上资金重新明显净流入银行板块，这两个因素驱动银行板块估值明显修复。

招行、平安、宁波、邮储成反弹急先锋

东方财富choice数据显示，2022年银行板块高点在2月11日，达到3141.06点，低点在10月31日，报2535.75点，仅为最高点的80%。以去年11月1日为分界点，随后银行板块走出小型V形反转的走势。

万得数据显示，截至1月13日，A股重现工商银行、建设银行、农业银行和招商银行四家万亿市值银行股，最新市值分别是14842亿、11023亿、10122亿和10076亿，显示历经2022年银行股大跌之后重新回到四大巨头时代。其中招商银行去年11月市值一度跌破7000亿，且彼时整个银行板块市值过万亿的个股仅有工商银行一根“独苗”。

从总市值的反弹幅度来看，去年11月1日至今总市值反弹比例超过10%的银行个股共有15只。其中招商银行、平安银行反弹幅度分别为43%和40%，位列前两位。紧随其后的是宁波银行、邮储银行，反弹幅度分别为36.5%和26.8%。兴业银行、苏州银行、中信银行、建设银行、光大银行、厦门银行、无锡银行、交通银行、青岛银行、沪农商行这十家银行总市值反弹幅度均超过10%。

不过有意思的是，如以去年去年1月1日至10月31日区间计，招商银行此前反而是整个板块中跌幅最大的标的，期间显然受到田惠宇案等多重因素的影响。万得数据显示，招商银行当日总市值仅相当于2022年1月1日的53.69%，跌幅堪称接近腰斩。同期，跌幅超过20%以上的银行股也有16只。

但如果统计区间进一步拉长到2022年1月1日，数据则显示A股大部分银行股市值仍然未能回到此前水平。统计数据显示，2022年1月1日至今，总市值涨幅超过20%的银行个股共有4只，分别是江苏银行、苏州银行、成都银行和南京银行，基本上集中在经济增长确定性高的地域之中。总市值出现上涨的11只银行股中，仅中信银行、交通银行、中国银行和农业银行为全国性银行，其余清一色为地方性银行。

复苏预期和北上资金共同推动估值回升

招商证券银行业分析师廖志明对财联社记者表示，复苏预期和北上资金共同推动了近期银行板块的估值回升。他认为，银行板块走势伴随宏观政策触底、房产政策优化以及信贷开门红预期持续回暖。

国金证券金融业负责人戚星发布最新报告认为，银行指数在疫情防控放开和地产政策升级双重利好之下，11月份上涨13.51%。12月以来，疫情感染人数攀升之后回落，引致市场对经济近期复苏的担忧，银行指数先回撤后反弹，但相对于wind全A指数的超额收益缩小。

戚星认为，银行股目前处于关键的十字路口：一方面政策升级点燃预期，超跌银行已经完成部分估值修复，另一方面感染扩散冲击近期经济复苏和信贷派发，增量资金前路模糊，举棋不定，指数初显横盘迹象。

1月13日发布的业绩快报显示，招商银行2022年实现营业收入3447.8亿元，同比增长4.1%；归属于母公司的净利润同比增长15.1%至1380.1亿元，增速环比前三季度进一步提升，“略超预期”。

作为领涨板块的招行，资产质量的数据在一定程度上强化市场对银行股的信心。数据显示，招行去年末不良贷款率为0.96%，分别较年初、三季度末微升0.05个百分点、0.01个百分点；拨备覆盖率同比、环比均有所下降，但仍保持在450%以上。

在招行之前，中信银行、常熟银行、无锡银行已陆续发布2022年度业绩快报。其中，常熟和无锡银行净利润增速双双超25%，中信银行也实现11%以上盈利增速。

廖志明认为，对于个股表现，部分个股去年因为房地产因素拖累，估值大幅回落，所以反弹的时候弹性也会比较大；招行、平安和宁波则是北上资金持有持股比例相对高一些，受北上资金流入或流出影响会比较大，过去两个月北上资金重新明显净流入，估值反弹相对会比较大。

小而美的地方城商行仍然最抗跌

万得数据显示，去年10月31日为全年银行板块的最低点，当日有37家银行股跌破2022年1月1日的价位，为2022年银行股黑暗时刻，而南京银行、江苏银行、成都银行、苏州银行和常熟银行除外，显示其抗跌性。

万得数据显示，对比2022年1月1日，截至今年1月13日42家银行股中仍有31家未“转正”，大部分都打了7-9折，瑞丰银行最“惨”，至今市值仍为去年1月1日的57%，成银行股掉队生。

在11家转正的银行股中，江苏银行、苏州银行、成都银行和南京银行不仅抗跌，股价反弹速度亦不低，均已经超越去年1月1日市值的20%以上，紧接的常熟银行亦较去年1月1日上涨13%。

与招行同日披露业绩快报的常熟银行，业绩快报其2022年实现营业收入88.1亿元，同比增长15.1%，归母净利润同比增长25.4%至27.4亿元；去年末不良贷款率为0.81%，与年初持平，但环比有所反弹；拨备覆盖率高居上市银行前列，超过530%。

廖志明认为，部分优质银行股基本面非常好，业绩高增长，它的股价相对于会更抗跌。但银行板块的表现主要还是与资本面的情况紧密相关，市场对具体个股未来的预期，背后其实也还是资本面的逻辑。