如何逃过美股“财报杀”？高盛支招：投资者应聚焦四个方向

财联社4月10日讯（编辑 卞纯）对于本周即将正式拉开序幕的美股一季度财报季，分析师的态度普遍悲观。“惨淡”的业绩表现可能会成为引发美股下跌的下一个导火索。

不过，高盛分析师认为，投资者应重点关注四个方向，包括如何利用AI降低成本、中国开放带来的潜在利好、削减支出和保持利润率等。如果在这四点上“有所作为”的公司，有望在即将到来的财报季中逆势而上。

根据FactSet的数据，预计标普500指数成分股公司第一季度利润将较上年同期下降6.8%，而过去十年标普500指数成分股的利润同比增幅为3.3%。

如果这成为现实，这将标志着自2020年第三季度以来最严重的盈利下滑，当时由于疫情震动了全球经济，企业利润下降了30%以上。

一些人预计疲弱的企业业绩可能推动标普500指数回落至去年10月以来的低点，当时该指数收于3600点下方。标普500指数最新收报4105点。

利润率将是关键

四十年来最严重的通胀正在挤压企业利润率。上季度，标普500指数成分股公司的利润率下降了11.2%，超过了预期的11.1%。

高盛以大卫·科斯汀为首的策略师团队认为，正因如此，那些能够保持其利润率的公司应该会得到投资者的“嘉奖”。

“由于利润率的萎缩幅度预计将比疫情以来的任何一个季度都要大，投资者将关注哪些公司设法保持利润率，以及通过什么方式保持利润率。”高盛策略师团队表示。

提高定价能力、削减成本、实施更严格的费用管理策略，都可能会获得回报。

利用AI削减成本并提高效率？

ChatGPT的兴起使人工智能成为2023年最受关注的投资趋势之一。

得益于在人工智能领域的主导地位，一些大型科技公司，例如微软、Alphabet Inc.以及芯片制造商英伟达今年领涨美股，并帮助掩盖了市场其他板块的疲软，同时推动纳斯达克100指数重新进入牛市区间。

因此，高盛团队表示，企业也许能够通过宣传他们如何利用人工智能来发挥自己的优势，抵消利润和销售疲软的负面影响，尤其是如果人工智能通过提高员工效率来帮助提高利润率的话。

“企业逐渐采用生成式人工智能（AIGC）来将手工任务自动化，从而提高劳动效率，这可能是提高利润率的一个潜在利好。”

勒紧裤腰带仍将是焦点

高盛团队还表示，企业削减支出的迹象开始成为现实。

分析师们表示，与2021年相比，第四季度通过高盛回购部门进行的股票回购下降了20%以上，活动仍然疲软。此外，几项领先的经济指标显示，企业正在削减资本项目和研发支出。

因此，在Q1财报季，投资者将密切关注在季度报告以及随后的电话会议中出现的任何有关缩减开支迹象。

中国经济重启是否产生了影响？

在美国至关重要的服务业以及其他经济领域出现放缓迹象之际，美国企业可能指望从中国经济重启中获得业绩提振。

“我们预计投资者将竖起耳朵，倾听有关这（中国因素）在多大程度上提振了美国企业盈利的讨论。”高盛团队表示。