大宗商品回顾：中国进口复苏 - 荷兰国际集团

5月份，中国原油和天然气进口强劲回升，这可能有助于改善市场情绪。就铜而言，中国的铜精矿进口量跃升至新高，而未锻造铜的进口量依然疲软。

能源方面——中国原油进口回升

2023年5月，由于一些炼油厂在完成维修后提高了利用率，中国的原油进口量恢复到5144万吨，即约1216万桶/天(环比增长17%，同比增长12%)。中国需求放缓最近一直是原油市场的主要担忧，石油进口的复苏可能会给石油市场带来一些安慰。炼油厂利用率的提高也增加了中国市场的成品油供应，上月中国恢复为成品油净出口国。在其他能源产品中，5月份中国的天然气进口量同比增长17.3%，达到1060万吨，因为亚洲市场天然气价格下跌支持了对储存的需求。

在最新的短期能源展望报告中，美国能源情报署(EIA)修正了更高的国内石油产量估计，因为欧佩克+延长减产的决定可能会推高油价，并为勘探带来更多投资。政府将2023年的产量估计上调至1261万桶/天，而之前估计的产量为1253万桶/天，2022年的产量为188万桶/天。2024年的产量预测从之前的1269万桶/天上调至1277万桶/天。另一方面，由于对馏分油的需求放缓，美国对原油的需求从2047万桶/天下调至2042万桶/天，尽管这仍高于2022年的2028万桶/天的消费量。

与此同时，美国石油协会(API)报告称，上周美国原油库存减少了171万桶，与市场预期的增加约3.5亿桶形成鲜明对比。据报道，库欣原油库存增加了153万桶。在产品方面，API报告称，截至6月2日的一周，汽油和馏分油库存分别增加了242万桶和450万桶。受到更广泛关注的环境影响评估报告将于今天晚些时候发布。

金属——中国铜精矿进口量创历史新高

中国周二上午公布了金属贸易初步数据，数据显示，5月份未锻铸铜的月度总进口量同比下降4.6%，至44.44万吨，主要原因是国内精炼金属产量增加。今年前5个月，未锻造铜进口量累计同比下降11%，至214万吨。与此同时，上个月铜精矿进口量同比增长16.7%，达到创纪录的256万吨，今年1月至5月的进口量同比增长8.8%，达到1131万吨。在黑色金属方面，上个月铁矿石月度进口量同比增长3.9%(环比增长6.3%)至96.17万吨，而1 - 5月累计进口量同比增长7.7%至4.807亿吨。

在出口方面，上个月中国的未锻造铝和铝产品出货量同比下降29.7%至475.4万吨，而今年前五个月的出口同比下降20.2%至232万吨。今年1月至5月，钢铁产品出口同比增长41%，达到3640万吨。

与此同时，矿业和地球科学局的数据显示，尽管只有少数矿山在生产，但菲律宾第一季度的镍产量同比增长5.4%，达到390万吨。国家统计局报告说，在全国33个正在运营的煤矿中，只有13个报告了上述时期的产量，因为一些煤矿受到不利天气条件的影响，而很少有煤矿正在进行定期维护。不过，在全球经济有望复苏、镍矿需求强劲的背景下，该局仍对采矿业的长期前景持乐观态度。

农业——中国大豆进口激增

来自中国海关的最新贸易数据显示，5月份中国大豆进口量同比增长24.3%(环比增长65.6%)，达到创纪录的12.02吨。由于上个月严格的检查，延误的货物最终在港口卸货，进口急剧增加。今年前5个月，大豆进口量累计同比增长11.2%，至4230万吨。

来自欧盟委员会(European Commission)的每周数据显示，截至6月4日，本季度来自欧盟的软质小麦出货量达到2890万吨，较去年同期的2590万吨增长11.4%。摩洛哥、阿尔及利亚和尼日利亚是这些货物的主要目的地。与此同时，欧盟的玉米进口量为2460万吨，而一年前的数据为1530万吨。