美国科技股自高点回撤，恒生科技指数(HSTECH)整理待变

市场氛围

外围市场方面，市场聚焦全球信贷环境恶化。

上周美联储暂停加息有利于股市短期表现，但市场走势显示这一预期已被消化，真正吸引市场目光的是欧洲央行顶住经济下行压力而继续加息的态度，结合1个月来新西兰央行、澳洲联储和加拿大央行强硬加息措辞，投资者开始担心全球信贷环境恶化可能引发的问题。

全球信贷环境恶化的意思是，即使美联储宣布停止加息，其他央行仍在不断加息对抗通胀，全球范围内的高利率环境将维持很长一段时间，引发的问题就是借贷成本高企，一方面个人和企业贷款欲望下降，企业经营和利润可能受损，另一方面还款利息因为利率上升而增加，企业债和欠发达国家债务的违约风险上升。最终全球范围内的信贷危机爆发，冲击全球经济，进而击垮股市。

上周末美联储理事沃勒和里士满联储主席巴尔金表态，言辞均支持继续加息，重新让市场正视美联储尚未完全停止加息，这股情绪影响股市，使得AI热潮下的股市情绪有所冷静，投资者结利倾向加剧，短期市场出现回调。

本周四市场将迎来英国央行利率决议，市场预期英国央行迫于通胀形势将继续加息，最终利率走高。这也标志着全球范围内的信贷危机风险不容忽视，市场突然转向谨慎情绪可能增加美股回调压力，并波及港股在内的全球股市掀起修正回调浪潮。

HSTECH反弹走势放缓，仍然受阻于4400关键阻力位，应关注指数以4200为中线的整理走势，目前来看整理偏强势；若后市跌回4000下方应警惕重新测试3800并走弱的风险。

定投指数的逻辑

押注某家公司，这家公司可能会因为时代变迁、决策失误而遭受淘汰，而某个行业的愿景相对能看的更清楚一些，容错率会更大。如果普通投资者对一个行业有信心，又觉得这个行业暂时受到各种因素的影响、估值非常低，那么定投会是很好的策略。

恒生科技指数集中了香港最好的科网股，类似ChatGPT这样革命性的应用在某家科网股落地实现的可能性更大，押注指数的反弹和上涨潜力巨大。

宏观基本面持续变化，美联储加息周期接近终点，中国经济动能在重新聚集，价值买入机会显现，目前阶段性的调整对长期上涨并无实质性影响。宜考虑继续定投买入恒生科技指数ETF，等待市场上涨。