Q2环比最高增超8倍！400亿电力龙头中报预告出炉，电价倒挂利润空间却或受挤压

财联社7月8日讯（编辑 若宇）总市值近400亿元的区域电力龙头粤电力A昨日晚间公告，预计上半年净利润8亿元-9.5亿元，去年同期亏损13.72亿元，同比扭亏为盈。

Q1净利8842.95万元，据此计算，Q2净利预计7.12亿元-8.62亿元，环比增长705%-874%，单季净利料创2015年底以来新高。

谈其上半年业绩扭亏为盈的原因，粤电力A在公告里表示，今年以来，公司发电量和上网电量稳步提高，发电收入明显增长。火电业务受益于燃料价格下降，盈利能力有所恢复，新能源业务保持稳定收益。

另外，上半年，公司累计完成合并报表口径发电量565.51亿千瓦时，同比增加15.20%；累计完成合并报表口径上网电量534.81亿千瓦时，同比增加15.36%。

值得一提的是，公司所属电力板块成为昨日热门概念之一，龙头股大连热电三连板，晋控电力、京能热力和广宇发展均涨停。

随着各地气温持续攀升，多地迎来用电高峰。据报道，国家电网经营区域用电负荷持续走高，近期单日最大用电负荷已达8.6亿千瓦，同比增加7.77%。展望后市，国盛证券表示，高温席卷下居民及企业生产用电增多，2023年最高用电负荷将显著提升，重点看好火电与电力需求响应的投资机会。火电有望持续发挥“压舱石”作用，绿电转型有望拉动第二成长曲线、重塑估值，重点看好火电央企龙头、区域龙头。电力需求响应方面，能优化用电成本、减少峰值负荷的需求响应发展有望提速，重点推荐和关注企业微电网能效管理龙头。

中国电力企业联合会预测，2023年全国电力供需总体紧平衡，预计全年全社会用电量增速在6%左右，部分区域部分时段电力供需偏紧。

资料显示，粤电力主营火电、水电、新能源发电业务，是广东省能源集团（广东规模最大的能源企业）旗下唯一的上市平台，实际控制人为广东省国资委。按产品划分，公司售电收入占营业收入比重98.53%。

公司曾在互动平台表示，十四五期间确定了立足广东、走向全国的新能源发展战略，目前在建的光伏项目布局在广东、内蒙古、甘肃、河北、山东、山西等地，装机规模超过300万千瓦，同时，公司十四五期间确定了新增煤电800万千瓦、气电1000万千瓦、新能源1400万千瓦的发展目标，截至2022年末，公司共计拥有风电、光伏等新能源装机约252.14万千瓦。

国海证券杨阳6月29日研报指出，短期来看，粤电力A火电业绩有望逐季改善，中长期来看，煤电装机+绿电转型有望注入成长动力。考虑到煤价超预期下跌，我们上调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为27.9/34.5/45.7亿元，PE分别为14/11/8倍。维持“买入”评级。

不过值得注意的是，今年以来，因发电成本与售电价格倒挂挤压利润空间，不少天然气发电企业日子并不好过。粤电力A此前在接受调研时坦言，一段时期以来，由于天然气价格高企、气电电价传导机制不充分，新增气电机组承受亏损压力、履行保电责任。

此外，业内表示，煤炭价格是影响国内电力行业的核心因素，若煤价上涨超预期，可能导致火电企业盈利能力下滑。