利好英镑！英国服务业通胀上升，专家预测或至少再加息两次

经济学家表示，尽管在6月通胀数据逊于预期后，8月连续第二次加息50个基点的前景已大大减弱，但服务业通胀上升使英国央行有理由至少再加息两次。

市场目前预计银行利率将在5.75%左右见顶，而本月早些时候市场曾预计利率将升至6.5%。

安盛投资管理公司(AXA Investment Managers)的G7经济学家Modupe Adegbembo表示：“加息50个基点的风险仍然存在，但在我们看来，核心和服务业通胀的改善，使预期保持在较低水平，减轻了英国央行的一些直接压力，使其能够降低加息步伐。”

英国国家统计局报告称，英国6月份的通货膨胀率同比上升7.9%，低于5月份的8.7%，也低于预期的8.2%。核心CPI同比上涨6.9%，低于5月份的7.1%，6月份预计将保持在7.1%。

重要的是，从英国央行的角度来看，服务业通货膨胀率下降到7.2%，尽管仍然高于银行在其5月份货币政策报告中预测的6月份6.7%。

GAM Investments投资总监Charles Hepworth表示：“英国央行将看到证据表明，他们的鹰派加息政策终于产生了效果。然而，重要的是不要过于得意——通胀仍远高于央行的目标，这令人不安。从这里开始的加息将继续，也许速度会慢一些，但将继续进行。”

尽管总体通胀率和核心通胀率意外大幅下降，但独立研究机构凯投宏观(Capital Economics)表示，它正在上调银行利率预测。

凯投宏观首席经济学家Paul Dales表示:“我们认为，工资增长和服务业通胀的势头足以将我们对银行利率峰值的预测从5.25%提高到5.50%。”

今年10月，受去年能源价格上涨一周年的基数效应影响，通胀水平也将下降。

Adegbembo说:“除此之外，最近英镑走强可能会加大明年核心商品通胀的通缩压力。”

安盛预计，在9月份的会议上，英国央行将进一步加息25个基点，使银行利率升至5.50%，并暂停加息。

然而，Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家Samuel Tombs表示，7月份的通胀报告是“一个分水岭”。

他说:“我们仍然认为，对英国家庭来说，最糟糕的时期已经过去，货币政策委员会不需要像市场反映的那样，将银行利率一路提高到6.25%。”

Pantheon Macroeconomics预测，8月份英国将把利率上调25个基点，9月份将进一步上调25个基点，然后在今年最后两次会议上维持5.50%的银行利率不变。

Pantheon Macroeconomics认为，能源和食品通胀的下降将在未来几个月拉低整体通胀率方面发挥关键作用。

此外，根据Tombs的说法，2023年英镑的反弹也将面临压力，因为英国央行的模型显示，自2022年底以来，英镑贸易加权汇率升值约5%，中期来看，将使消费者价格水平下降1.4%。

北京时间7月20日16：22，英镑兑美元报1.2922/23